高端品牌遭遇严峻挑战，四大风险直指中国市场
按照政治、经济等诸多不确定因素，奢侈品牌都纷纷降低新一财年的销售预期，2月12日的时候，爱马仕集团公布出示第四季度财报，数据表明，公司首次踏入40亿欧元这一约合284.8亿元人民币如此金额的销售门槛，然而即便这样，品牌还是决定把2015年增幅预期降低到8%。
在前不久，法国巴黎银行奢侈品研究部发布了一份报告，这份报告名为《奢侈品行业十大危机》，它向我们揭示了那片曾经特别热门的投资乐土究竟出现了何种状况。
1.销售下滑带来多米诺效应
奢侈品运营呈现出周期性特点，并且成本是固定的：品牌推广这一块属于一项较为可观的支出，旗舰店的相关费用也是一笔不小的花费，员工的薪酬同样是不容忽视的支出，样品系列在其中也占据着一定的成本份额，还有其他奢侈品运营环节里的重要构成部分，都意味着是一笔数额不小的开支。销售速度放缓极有可能致使所带来的运营支出出现缩减，进而使得利润遭到压缩，特别会对市盈率产生影响。
2.贫富差距增长势头不如从前
奢侈品从本质上边象征着人们对于上流社会怀揣着的渴望，一般情况下被视作是个人财力的一种体现的方式，自1970年以来，伴随全球收入差距不断拉大，奢侈品消费展现出明显的上升态势，相反，鉴于边际税率被提升，收入差距增长变得缓慢甚至处于停滞状态，这极有可能会使奢侈品消费有所降低。
3.消费者信心降低没钱买
涨工资会让人有更有钱的感觉从而产生消费欲望，资产升值也会让人有更有钱的感觉进而引发消费欲望，贷款更便利同样会让人有更有钱的感觉致使拥有消费欲望。然而，存在一些因素抑制人们的购买欲，比如欧元区没完没了持续不断的财政紧缩，还有中国房价出现下滑这种情况，就是这样。
4.中国经济放缓
报告里讲的“中国打个喷嚏，全球奢侈品市场就得肺炎了”这句话，一点都不夸张，其准确地反映了一种现象。在2014年的时候，全球奢侈品消费当中，有30%是由中国顾客贡献的，然而在10年之前，这个数值仅仅只有3%。不过呢，巴黎银行观察到中国市场的景象，变得愈发复杂起来了。政府积极采取措施，目的是减小贫富差距，让数百万民众脱贫。正是这一举措，使得中国中产阶层人口激增，他们在未来的5年到10年之间，将会成为奢侈品的消费主力。然而，这些处于中产阶层的人们，也没办法不直面中国那更高的财产税收，就比如说房产以及遗产税。与此同时，由政府主导开展的反腐倡廉行动，有可能会催生出支持财政紧缩的呼声，还有仇富情绪。
5.税率变动
边际税率在欧洲与美国不断攀升，由此造成负面效果，原本这些负面效果可通过在俄罗斯、中国等其他市场销量不断上升得以弥补。只是，巴黎银行奢侈品研究主管Luca Solca觉得中国或许会提升奢侈品消费税，还会提高国外购置物品的入关税。
当下，欧洲的国家乃是中国消费者于海外购物之际的最大受益方。研究得出的数据表明，在中国消费者从境外所购置的奢侈品里，有40%源自法国，35%源自意大利，25%源自英国。中国的游客会于抵达巴黎之时，把80%的预算资金（大概是8.1万元人民币）用以购物。
6.货币波动
欧洲奢侈品市场的支出，其形式主要是欧元、瑞士法郎或者英镑，然而赚得的大部分却是美元。在2014年前9个月期间，欧元成为奢侈品行业的一个持续性阻力，还好美元在2014年年底走强，给该行业打了一针强心针。同样的，日本市场依旧占据欧洲奢侈品牌10%至15%的销售份额，日元的崩溃致使奢侈品遭受了沉重打击。
1月15日，瑞士央行宣告终止，那是它于2011年所设定的，瑞士法郎兑欧元1.2的汇率下限，任由瑞郎朝着欧元升值，而这给瑞士全部商品的出口，带去直接且巨大的压力。法国奢侈品集团LVMH不久前发布的2014财报表明，汇率波动产生了极大的负面效应，损失达到2.82亿欧元，这约合20.22亿元人民币，且对时装与皮革制品的影响尤为厉害。
7.全球旅行恐慌
依赖旅行者进行奢侈品消费，据瑞典分析数据公司AB在2013年所做的预测，全球旅行零售消费到2023年的时候或许有可能翻倍，进而达到1000亿美元。
首先，任何会对出行造成阻碍的因素，像流行病以及恐怖袭击这类情况，对于奢侈品而言，那可都是极为严重的打击。其次，源于先前所提到的奢侈品成本固定的这一特性，旅行恐慌有可能致使销售出现下跌，运营成本方面会产生危机，公司估值也会遭遇缩水等一系列连锁效应。最后，Luca Solca观察发现，在过去的20年期间，金融投资者有4次抄底买入奢侈品的时机，分别是：“9·11”事件、1990年代末的亚洲金融危机、2003年的“非典”疫情，还有2008年雷曼兄弟的破产。
8.奢侈品重镇受冲击
香港兴许是全球最为集中的奢侈品市场，于软性奢侈品的销量里占比百分之十，硬性奢侈品牌的销量还要更高，达到了百分之二十。二零一四年，中国游客因去年香港“占中”行动，减少了消费。英国奢侈品牌的首席财务官Carol不久之前在发布季报后的电话会议当中提到，因“占中”致使香港交通瘫痪，当地销售业绩遭受冲击，连带亚太地区的销售增幅从两位数滑落至个位数。
同样，在法国《查理周刊》遭袭一周之后，法国民众的生活开始日渐朝着正常状态逐步恢复，然而，作为奢侈品消费核心地带的巴黎，却遭受了诸多方面的不少冲击。媒体以及舆论针对恐怖主义进行的高强度、高密度探讨，使得国际游客对于法国首都的安全担忧情绪，渐渐地开始滋生，进而选择绕开这座城市。
9.过度曝光导致平凡化
品牌过度扩张之际，掉价危险也随之而来。如Coach在过去几年迅猛扩张，还大力打促销牌，致使市场饱和，品牌价值被稀释，销售下滑严重，盈利也下滑严重。报告指出，在奢侈品市场日益拥挤时，销量下降时，懂得保持“矜持”，刺激顾客购买欲望很重要。
爱马仕的首席执行官曾讲过这样一番话：“一旦有某一款产品卖的状态趋近于卓越的好，那我们便会终止针对它的生产行为。”情形恰似奢侈品领域经验丰富的管理人员于《奢侈品策略》这本书里所著述的这般：“正如供应环节出现短缺状况会对增长形成阻碍一样，稀有特质的缺失同样会致使人们内心欲望产生削减的情况。”。
10.并购可能损害股东利益
企业合并以及收购毕竟是存在着属于他们自身的道理的，然而这一行为同样有可能因为进行巨额溢价收购从而致使公司难以交出一份能够让人感到满意的资本回报率。开云集团在收购Puma的时候就遭遇到了这样的问题。在2007年，奢侈品集团开云以52亿欧元（大约折合370.95亿元人民币）的价格收购了运动品牌Puma，在那之后没过多久这个品牌就把开云集团拖进了困境之中。鉴于竞争处于激烈的状态，运动服饰的毛利率是远远低于奢侈品的，Puma使得整体估值受到了拖累。因为开云以及LVMH这两个堪称奢侈品巨头的存在，都有着怀揣整合行业的那种野心，所以巴黎银行觉得它们所冒的风险也将会是最为巨大的。