三大奢侈品巨头2021年的营收将超过疫情前。他们手上是否有大量现金并计划购买？
业绩如此之好，让三大奢侈品集团积累了巨额现金流。怎么花可能是今年的头等大事。
21世纪经济报道记者高江洪、实习生顾思成北京报道近日，法国奢侈品集团爱马仕发布2021财年年度业绩报告。截至2021年12月底，爱马仕年收入达90亿欧元，同比增长较2019年疫情前增长33%；净利润增长77%至24亿欧元；经常性营业利润增长78%，达到35亿欧元，利润率达到39%的历史新高。
不仅爱马仕集团去年的营收大幅超出预期，竞争对手开云集团和路威酩轩集团也表现同样出色。开云集团2021年销售额达176.45亿欧元，创历史新高。 LVMH去年全年销售额为642亿欧元，这也是创纪录的业绩。
尽管疫情后续影响仍难以预测，全球经济、地缘政治和货币政策的不确定性依然存在，但展望2022年，包括爱马仕在内的各大奢侈品巨头依然雄心勃勃，有信心继续取得成功不考虑汇率的影响。继续实现收入增长。值得一提的是，由于业绩出色，三大奢侈品集团积累了巨额现金流。怎么花可能是今年的头等大事。
开云集团首席执行官亨利明确表示，他正在寻找收购目标以改善其品牌组合。近日，有直接消息称，LVMH集团计划收购市值超过90亿美元的美国奢侈品牌Ralph。
爱马仕营收创新，高产能是隐忧
2021年，爱马仕全球营销将呈现积极态势，大量门店进行改造和扩建，并新增不少实体店。美国市场业绩增长强劲，欧洲市场逐步复苏，亚洲市场收入大幅增长。
具体来说，亚洲市场受益于大中华区和新加坡的持续推广，收入同比增长45%（不含日本），较2019年增长65%。过去一年，国内多家门店开业或开业重新装修，尤其有助于爱马仕在中国市场的业绩发展。例如，上海、苏州、宁波66广场店改扩建后重新开业，北京国贸商城店春季开业，澳门、深圳店也相继开业。
得益于去年10月疫情封锁的结束，日本的收入同比增长了25%，与2019年相比增长了20%。虽然美国部分城市在第四季度实施了疫情限制，但并没有阻碍整体的发展。市场销售业绩保持优异。去年营收同比增长57%，较2019年增长24%，表现强劲。在除法国以外的欧洲，爱马仕营收同比增长37%，较2019年增长10%。下半年表现突出，当地客户大幅增加，一定程度上抵消了营收增长的影响。游客锐减造成的损失。在法国，尽管总收入实现了同比35%的增长，但与2019年相比仍然有所下降。
尽管增长喜忧参半，但去年爱马仕集团的营收均未出现亏损，其中增长最为显着的是成衣及配饰业务线、手表业务线以及其他业务线（珠宝和家居）。成衣及配饰部门的收入同比增长59%，较2019年增长44%。手表部门表现尤为强劲，收入同比增长73%，较2019年增长77%。其中，新款男士手表H08非常受欢迎。其他业务线的收入同比增长57%，较2019年增长95%，珠宝和家居用品均表现良好。
值得注意的是，皮革制品和马具行业在前九个月强劲加速后，产能限制在第四季度开始显现。
“我们面临着很高的需求，但我们的产品主要是手工制作的。一个爱马仕包通常需要鞋匠 15 个小时才能完成。不幸的是，需要排队。”阿克塞尔·杜马斯坦言，产能不足是爱马仕皮具部门业绩不佳的主要原因。 2021年第四季度，皮革制品部门销售额下降5.4%，高于分析师预期的2.3%降幅。产能吃紧表现在箱包、凯莉包等重要产品的短缺上，这些产品通常占爱马仕集团总收入的一半。
随着经济的复苏和商店的开业，消费者期待已久的购物欲望彻底爆发，奢侈品需求的强劲复苏迫在眉睫。然而，由于产能有限，爱马仕集团未能充分受益于经济改善。这也让一些分析师对爱马仕接下来的表现感到担忧。
为了缓解产能紧张的情况，爱马仕开始考虑相应的措施。今年九月，法国将开设一所制革学校。学校获得法国教育部认可，将颁发国家认可的制革专业文凭。此外，集团将于2024年在法国、法国和里永等城镇建设新车间，在创造就业机会的同时，解决产能危机。
GUCCI的回归显着提升了开云集团的业绩
爱马仕的主要竞争对手——两大奢侈品集团巨头，早前已经提交了2021年的成绩单。
2月17日，开云集团发布2021年第四季度及全年业绩报告。2021年第四财季，开云集团销售额同比飙升39%至54.1亿欧元。 Gucci品牌销售额增长31.6%至30.7亿欧元，超过疫情前。 Yves Saint品牌销售额增长47%，是开云集团所有品牌中增长最快的。
纵观全年，这两个品牌的贡献也是显而易见的。 2021财年，开云集团总营收同比大涨35%至176.45亿欧元，较2019年同比增长19%，净利润大涨50%至31.76亿欧元。其中，Gucci贡献97.31亿欧元，同比增长31%； YSL贡献25.21亿欧元，同比增长46%。
财报发布后，Henri在接受采访时承认，Gucci第四季度的业绩“非常好”，去年推出的新Gucci系列在2021年最后三个月带来了“大幅增长”。 2021年9月底上映的《古驰之家》提振了该品牌的销量，而Lady Gaga主演的电影《古驰之家》则为该品牌带来了更多关注。在首席执行官 Marco 和创意总监的带领下，Gucci 占营收的一半以上，占经常性营业收入的近四分之三。难怪市场惊呼“Gucci回来了！”
不过，开云集团的营收和利润仍远远落后于旗下拥有LV、迪奥等品牌的法国奢侈品集团LVMH。财报显示，LVMH集团2021年全年销售额总额为642亿欧元，较2020年增长44%，较2019年增长20%；净利润120亿欧元，较2019年增长68%，较2020年增长156%，出色的业绩超出市场预期。
难能可贵的是，LVMH所有业务部门都实现了两位数的增长。在集团两大品牌Louis 和Dior的带动下，时尚皮具部门表现出色，销售收入达308.96亿欧元，创历史新高，较2020年和2019年分别增长47%和47% .42%。瑞银估计，LVMH集团时尚和皮具产品的市场份额已从疫情前的16%增至21%左右。
此外，葡萄酒及烈酒销售额同比增长26%至59.74亿欧元；香水和化妆品收入增长26%，达到66.08亿欧元；精品零售部门销售额增长16%，达到117.54亿欧元。值得一提的是，LVMH整个钟表珠宝部门的成功整合，推动LVMH全年销售额增长167%，达到89.64亿欧元。
你可以用大量现金购买谁？
出色的财务表现让这些奢侈品巨头对2022年的业绩相当乐观。LVMH集团首席执行官在会上表示，虽然2022年全球经济形势不明朗，但原材料和物流成本持续上升，通胀压力加大。业绩发布会：“与许多其他公司和集团相比，我们的优势在于我们在定价方面有一定的灵活性，我们有应对通胀压力的手段。”
奢侈品牌使用的王牌就是涨价。 2月16日，Louis 完成今年首次调价。经典手袋的价格将上涨20%之多，部分Gucci产品的价格也将上涨10%左右。
开云集团首席财务官Jean-Marc表示，Gucci今年将再次“有针对性地”提价，集团内其他品牌也将采取类似的涨价措施。
爱马仕集团执行董事长阿克塞尔·杜马斯(Axel Dumas)在业绩发布会上明确表示，为了反映生产成本的增加，爱马仕全球价格今年将平均上涨3.5%，较1.5%的涨幅大幅上涨往年。
-Henri 还预计 Gucci 的增长势头将持续到 2022 年及未来几年。尽管开云集团在财报中没有给出2022年的具体业绩预测，但表达了对其中长期增长潜力的信心。
但完全押注于一个品牌显然是不安全的。开云集团目前手头有39.48亿欧元的自由现金流，因此市场很好奇开云集团将如何利用这笔巨额资金来减少对Gucci的依赖。 Jean-Marc回应称，集团将继续关注有潜力的品牌，并在时机成熟时考虑收购。他还表示，开云集团的“品牌组合并不完美，所以我未来将大大改进它”，该集团一直在积极寻找机会。
爱马仕目前也拥有创纪录的自由现金流，达到26.61亿欧元，是2020年的2.7倍。但该公司尚未对任何收购计划发表评论。另一方面，拥有270亿欧元现金流的LVMH集团准备再次收购。
连日来，市场上传出LVMH正在考虑收购美国奢侈品牌Ralph的消息。过去几周，它与后者就潜在的收购交易进行了探索性讨论。一旦消息成真，这将是一笔巨大的交易，毕竟拉尔夫的市值超过90亿美元。如果考虑到溢价，这笔交易可能达到数百亿美元。
事实上，LVMH集团也完全有能力收购Ralph。该集团去年以158亿美元完成了对美国珠宝品牌蒂芙尼(&Co.)的收购。但LVMH能否实现愿望，取决于是否有人可以竞购。