一、我国免税市场快速增长
免税行业的本质是高端零售。 免税品主要集中在香水、化妆品、烟酒、箱包、服装等价格相对较高的奢侈品。 由于我国奢侈品的单价高、税率高，免税价与含税价存在显着的价差，这对国人很有吸引力。 与海外游客的消费。
1.1 免税比跨境电商更有优势
免税店已获得品牌授权，产品质量有保证。 跨境电商每人每年可在跨境电商上购买不超过26000元，且每次价值不超过5000元的商品免征关税和30%进口增值税和消费税。 免税游客必须进出海南岛才能在免税店购物。 以离岛免税为例，每年免税限额达到10万元，并取消单一限额。 直接从正品授权的品牌供应商进货，免关税、增值税、消费税。 价格方面，虽然包括租金成本在内的免税价格往往略高于跨境电商，但奢侈品消费者的消费能力更高。 免税店产品比跨境电商更安全。 正品的保证可以弥补消费者心理上的价格差异。 综合来看，跨境电商相比免税店并没有明显的价格优势。
从顾客群体来看，免税店的目标顾客是高消费能力的出境人群。 海南离岛免税新政策取消单品限制后，预计将吸引大量奢侈品消费者回流。 但跨境电商受到单笔限额5000元的限制。 通过这种方式购买的商品大多是香水类产品，客户群比较广泛。 在便利性方面，免税购物需要游客出入境或前往海南，限制性较强。 综合来看，跨境电商和免税店模式在中低端香水产品上展开竞争。 但在国际疫情限制和离岛免税新政策推动下，奢侈品消费回归将成为免税消费新的增长点。
1.2 免税店模式及类型、主要免税店模式现状
目前，全球免税店大致可分为四类：口岸免税、海岛免税、城市免税和其他免税。 传统意义上，免税是交通站点客流资源变现的手段之一。 随着国际旅游越来越受欢迎，免税零售场景不断增加。 从以机场为主的口岸免税店逐步向城市免税店和离岛免税店发展。 以及其他细分市场，例如机上免税店。
口岸免税是全球免税零售的主要运营形式。 口岸免税店包括机场免税店、陆路免税店、口岸免税店、海关免税店等出境和入境免税店，其中机场免税店是主要形式。免税零售。 以机场免税店为例，免税经营主体获得免税特许经营权后，会向机场缴纳租金和扣分，并约定一个保证的最低租金金额。 免税店是机场的重要收入来源。 2019年上海机场与阳光上海签订的特许经营合同产生营业收入37.88亿元，占上海机场2019年总收入的34.61%。我国口岸免税店以机场免税店为主，主要服务于即将离去的居民。 中国免税品公司收购日商免税店后实现垄断经营，2019年后放宽经营资格。2020年受COVID-19疫情影响，出入境旅行受到限制，口岸免税店主要依靠入境和出境游客的企业首当其冲。
离岛免税是我国免税业新的增长点。 与传统的出入境游客免税形式不同，离岸免税主要针对从海南岛离岛而无需出境的境内居民。 从海南岛出发的游客不能凭出境证件在离岸免税店购买免税物品。 离岛免税政策于2011年开始实施，允许离岛旅客不出境即可在口岸免税购物。 离岛免税店可设在港口或市中心。 近十年来，离岛免税政策逐步放宽。 2020年6月，发布《海南离岛旅客免税购物政策公告》。 离岛免税购物金额由每人每年3万元提高到10万元，取消单品8000元免税限额。 其中，新增手机、平板电脑等7个品类，化妆品单次购买数量从12个增加到30个，大大增强了海外消费吸引力。 截至2021年7月1日，离岛新免税政策实施一年后，海南离岛免税销售额达468亿元，比上年增长211%，带动了离岛免税销售额的增长。尽管疫情限制了机场免税，但中国的免税市场。
我国城市免税市场有待发展。 韩国免税零售市场是全球最大的免税市场，以市内免税店为主，约占全市免税销售额的85%。 市内免税店比口岸免税店有明显的优势：
（1）本市免税店租金相对较低。 根据国内免税龙头企业中免的公告，中免与各大机场签订的免税经营协议中规定的销售佣金比例在45%左右。 市区免税店的租金明显低于机场免税店，且相对固定。
(2)购物方便。 机场免税店位于海关内。 主要用于登机前购买。 通常游客购物时间紧张，无法随意选择产品。 城市免税店的购物空间、商品数量和位置往往可与大型购物中心媲美，提供的便利性远超机场免税店。 综合来看，市内免税店更有利于释放购物需求，拥有更大的市场空间。 我国城市免税店主要包括中国游客回国免税店和境外人员出境免税店。 是允许即将出境的外国人和从国外回国的居民在一定期限内进行免税购物的城市商店。 目前，我国城市免税店数量较少，对中国游客出境吸引力不强。 市内免税店规模较小。
1.3 全球免税品增速放缓，亚洲成为新的增长动力
全球免税市场增速放缓，亚洲成为新的增长点。 2011年至2016年，全球免税零售额从558亿美元增长至635亿美元，年复合增长率为3.28%，增速逐渐放缓。 2016年至2019年，全球免税零售市场从635亿美元增长至834亿美元，年复合增长率为9.51%。 热门旅游国家客流相对稳定，免税消费也相对成熟。 2016年以来，亚洲成为免税零售新的增长点。 中免港股招股书显示，2016年至2019年，亚洲免税零售额从957亿元增至1943亿元，复合年增长率约为26.63%。 全球免税行业仍以口岸免税为主，严重依赖入境和出境游客。 2020年，疫情导致全球免税零售额萎缩。 2020年，全球旅游零售规模仅为2303亿元，同比下降60%以上，其中亚洲旅游零售规模为1820亿元，同比下降40.35%。
亚太地区已成为全球最大的免税市场。 2018年，亚太地区、欧洲、美洲和中东分别约占全球免税市场的49%、27%、15%和8%。 亚太地区是全球主要的免税市场。 从渠道来看，机场免税店是全球免税零售的主要渠道。 2017年，机场和城市+岛屿渠道分别占免税销售额的56%和37%。
机场免税店是全球免税零售的主渠道，我国以离岛免税为主。 从地区来看，欧洲、中东和非洲机场渠道在免税销售中占据主要地位，2016年占比分别为83%、79%和93%。亚太和亚太地区机场渠道和城市渠道美洲地区相对均衡。 2016年，亚太地区机场渠道免税销售占比约56%，美洲约占41%。 中国的免税销售渠道曾经以机场为主。 2017年，国内口岸免税店、离岛免税店、城市免税店渠道销售占比分别为73%、26%、1%。 在2020年疫情以及海南离岛免税新政策的影响下，离岛免税渠道销量快速增长。 根据弗若斯特沙利文测算，2020年国内港口免税店、离岛免税店、城市免税店、其他免税店市场规模占比分别为17.33%、79.03%、1.82% 、 和 1.82% 分别。
国内免税市场规模快速扩大。 中国旅游免税市场异军突起。 2016年至2019年，免税零售额从234亿元增长至501亿元，年均复合增长率达24.99%。 COVID-19疫情发生后，得益于中国严格的疫情防控，我国旅游市场早日恢复。 同时，2020年6月新的离岛免税政策的出台，有效接管了出境游团体的限制。 2020年，我国免税销售规模约为3290亿元，同比下降34.33%。 海南离岛免税市场自2011年以来快速增长。2011年至2019年，海南离岛免税购物金额从9.71亿元增长至134.92亿元，年均复合增长率达38.96%。 2020年，在离岛免税新政策的支持下，离岛免税购物金额约274.78亿元，同比增长103.66%。
2、消费能力提升及促进消费回归的政策
2.1消费升级促进消费需求增长
2.1.1 我国人均收入增加带动消费支出增长
我国人均GDP持续增长。 2010年至2020年我国人均GDP从30808元增长到约72000元，年均复合增长率为8.86%； 我国人均GDP占世界平均水平快速提升，从2010年的47.63%上升到2019年的89.91%。
中国居民人均可支配收入稳步增长，消费水平也逐步提高。 2013年至2020年，我国居民人均可支配收入从18310.8元增长到32189元，年均复合增长率8.39%； 其中，城镇居民人均可支配收入从26467元增长到43834元，年均复合增长率7.47%； 农村居民人均可支配收入从9429.6元增加到17131元，年均复合增长率8.9%，接近十年前城镇居民收入水平。 随着收入的增加，居民的消费水平也逐渐提高。 2013年至2020年，中国居民人均消费支出从13220.4元增长到21210元，年均复合增长率为6.99%； 其中，城镇居民人均消费支出从18487.5元增长到27007元，年均复合增长率为9.03%； 农村居民人均消费支出从7485.1元增长到13713元，年均复合增长率5.56%。
2.1.2 我国城镇化率持续提高
我国城镇化率不断提高。 过去四十年来，中国一直是世界上城市化速度最快的国家之一。 改革开放以来，大量农村人口向城市转移，我国城镇化率进入稳定增长阶段，从2000年的36.22%提高到2020年的63.89%，年均复合增长率2.88%。 从世界主要发达国家的城镇化趋势来看，城镇人口增长在城镇化率达到70%之前普遍保持较高增速； 城镇化率超过70%后，城镇人口增长放缓。 与主要发达国家普遍超过80%的城镇化率相比，我国城镇化率还有很大的提升空间。
2.1.3 富裕家庭数量增长
我国城市富裕家庭比例快速增长。 2010年至2018年，中国家庭每年主要可支配收入区间从8万元至14万元提高到14万元至20万元，这意味着一大批家庭成功进入相对富裕的中产阶级行列。 据麦肯锡咨询数据，2018年全国年可支配收入在14万元以上的中产家庭约4亿户，约占城镇人口的48.9%，较2010年增加约40.98个百分点;
其中，家庭年可支配收入在14万元至30万元之间的富裕家庭人口从2010年的4400万人增加到2018年的3.74亿人，占城镇人口的比重从6.57%上升到45.72%。年。 ; 年可支配收入5万元至14万元的小康家庭人口从5.37亿人下降到3.46亿人，占城镇人口的比重从80.27%下降到42.3%。 超过一半的家庭实现了从小康到中产的跨越。 随着我国经济的持续发展，家庭年收入14万元以下的小康家庭比例预计将逐步下降，更多家庭将进入富裕行列。
三四线城市的富裕家庭具有更大的增长潜力。 分城市来看，2018年，一二线城市年均可支配收入14万至30万的富裕家庭占比约59%，较2010年的15%上升44个百分点； 2018年，三四线城市富裕家庭占比约34%，较2010年的3%提升31个百分点，接近一二线城市水平2013年，但仍有很大提升空间。 从各城市富裕家庭比重同比变化趋势来看，三四线城市富裕家庭比重增速普遍高于一线10至20个百分点。和二线城市。
2.1.4 二三线城市年轻消费者逐渐成为消费升级主力军
年轻消费群体消费习惯的变化。 与20世纪60年代和1970年代主要消费群体高储蓄、低消费的消费习惯不同，千禧一代和新兴Z世代消费者的消费水平和消费意愿普遍高于平均水平。 从消费结构来看，年轻消费群体的基本物质生活需求有保障，购房需求相对较小。 随着城镇家庭人均年收入占消费支出的比例不断扩大，越来越多的年轻消费者有能力消费奢侈品。 我国年轻消费者更加关注抖音、快手、小红书等软件，是种草、拔草、直播卖货等“数字”时代新经济的主要受众。
单身经济、颜值经济的兴起，也导致年轻消费者更愿意为自我提升买单。 这体现在教育和健康需求的逐渐增加。 健身、留学、旅游逐渐成为热词。 人们对化妆和护肤的意识越来越强，甚至男性消费人们也开始注重护肤。 目前，香水和化妆品、护肤品在全球免税购物中占比最高。 其中，亚洲香水产品约占免税购物的46%。 随着年轻消费者逐渐成为免税消费主力军，香水、服装精品等免税品消费预计将持续火爆。
二三线城市的年轻消费群体已成为主力消费群体。 高线城市和中低线城市消费者的消费偏好呈现差异化。 一线城市较高的生活成本和相对成熟的消费理念，导致消费者更青睐个性化、高性价比的小众奢侈品牌。 与一线城市的消费分级现象相比，二线及以下城市的年轻女性对生活成本和储蓄问题的担忧较少，普遍消费意愿较强，仍处于追中产阶段。 - 高端奢侈品牌。
2.2 乘东风离岛免税
2.2.1 奢侈品消费回流免税潜力巨大
中国奢侈品市场巨大，但大部分消费在海外。 离岸免税政策有望吸引消费回归。 我国个人奢侈品消费市场巨大。 2011年，中国奢侈品消费额达到3690亿元。 2019年，中国奢侈品消费增至约7360亿元。 2011年至2019年年均复合增长率约为13.57%。 贝恩数据显示，我国奢侈品消费占全球奢侈品市场的三分之一，但70%左右发生在国外。 主要原因是本土品牌崛起较晚，加上海外奢侈品的高额附加税造成了明显的价差。 。
2011年至2015年，我国国内奢侈品消费从1070亿元增长至1130亿元，国内奢侈品市场年复合增长率约为1.37%； 海外奢侈品消费从1590亿元增长至约2930亿元，年复合增长率约1.37%。 复合增长率约为16.51%。 2015年以后，进口关税降低，加上打击代购、非法进口等因素，奢侈品国内外价差逐渐缩小。 中国消费者的奢侈品消费逐渐回归国内。 2016年至2019年，我国国内奢侈品市场规模从1170亿元增长至1170亿元。 增至2280亿元，年均复合增长率24.91%； 海外奢侈品消费从4380亿元增长至约5080亿元，年复合增长率约5.01%，消费回流效应已开始显现。
2.2.2离岛免税新政策有望继续吸引消费回归
新的离岛免税政策逐步放宽购物限制。 为了降低境外低价免税产品对这一消费者的吸引力，吸引消费回流，我国自2011年起实施并逐步放宽离岛免税政策。海南离岛税正式实施以来2011年4月起，离岛免税政策先后于2012年、2015年、2016年、2018年、2020年进行了五次重大调整，通过增加免税限额、频次、品类、配送方式等，方便旅客购物。消费者是海南吸引游客的重要附加因素。
2012年，海南免税购物限额由5000元提高到8000元，年龄限制放宽至16岁以上，并新增三类免税品； 2015年放宽香水、化妆品等11个热门品类单次购买数量，新增17个品类。 免税商品类别； 2016年取消游客购物次数限制，免税金额提高至1.6万元； 2018年，免税额进一步放宽至3万元； 2020年，离岛免税新政策下，免税购物限额提高至10万元，取消单品免税限额8000元，新增手机、电脑等7类产品。增加了片剂，化妆品单次购买数量从12个增加到30个。
新的离岛免税政策对于国人回归海外消费具有巨大吸引力。 香水和化妆品约占亚洲免税购物的 49%。 本土奢侈品牌的缺乏导致箱包、服装等奢侈品价格普遍上涨。 新的离岛免税政策大幅增加了化妆品的购买数量，并取消了单品限制。 对出境免税消费产生强大吸引力。 我们观察到，免税价格加上各种折扣后，相比官网价格往往可以达到20%-30%。 此外，数量和配额限制大幅放宽，品牌授权直接采购保证品质。 实际折扣相比专柜，跨境电商已经足够有吸引力了。
海岛免税新政有效加速消费回流。 从2020年7月海南岛离岛免税新政策实施到年底，海南岛接待游客448.66万人次，比上半年增长128%。 据免税行业龙头企业中国免税品行业年报显示，2020年受疫情影响，海南岛免税品销售成为其主要收入来源，全年销售额同比增长15%。同比增长122.54%，占总收入的68.58%。 2021年1月至3月，海南岛离岛免税销售额、免税购物人次、免税购物物品分别达135.7亿元、178.6万人次、1775万件，同比同比分别增长355.7%、176.8%和327.7%。 在跨境旅行几近停滞的情况下，离岛免税旅行吸引了免税品消费回流，形成国内大循环。
2.2.3 海南自由贸易港建设将长期支撑海南旅游消费发展
海南到2025年初步建成国际旅游消费中心。《海南省建设国际旅游消费中心实施方案》、《海南自由贸易港建设总体方案》、中央12号文件提出海南岛将以初步国际旅游消费中心为目标，到2025年将海南建成国际旅游消费中心，成为知名的度假天堂、康养天堂、购物天堂和会展天堂。 其措施包括实施更加开放、便利的离岸免税政策，增加健康旅游消费。 届时，海南将进一步完善旅游消费业态，释放旅游消费潜力，初步形成以观光旅游为基础、休闲度假为重点、文化体育旅游、健康旅游为特色的综合旅游产业体系，促进高端旅游消费发展。 国际旅游消费中心的建立，将带动海南旅游人数和旅游消费增长，与国际接轨。
海南自由贸易港建设将对海南旅游消费产生长期影响。 根据《海南自由贸易港建设总体方案》和《海南自由贸易港法》，海南将逐步推进贸易自由便利、投资自由便利、简化税费和免税招商引资、大力促进产业发展和人才支持，逐步扩大自由贸易和免税。 签证入境政策吸引更多观光休闲游客入境旅游消费。 自贸港建设总体方案提出鼓励旅游投资和现代服务业、高新技术产业发展，对鼓励高端人才实行15%的优惠税率，吸引高收入人群来港投资。流向海南，推动旅游消费回流海南，短期内促进海南本地消费正在经历快速增长和转型。
海南自由贸易港建设有望将海南岛建设成为亚洲新的贸易中心和旅游消费中心，吸引游客到海南旅游，推动海南离岛免税由以中国公民免税为主转变为以中国公民免税为主。境外游客免税消费。 到2025年，初步建立以自由贸易和投资为重点的自由贸易港体系。 到2035年，实现跨境资金流动自由便利、人员出入境自由便利、交通自由便利，成为我国开放型经济新高地。 。 从香港、新加坡等亚洲高水平自由贸易港的经验来看，海南有望继续以政策和制度红利吸引投资、贸易、高端企业和人才，不断完善海南岛后已初步建成国际旅游消费中心和自由贸易港。 当地消费水平。
海南有望成为全球免税消费中心。 离岛免税是海南自由贸易港建设的重要举措之一。 2020年6月1日，《海南自由贸易港建设总体方案》提出放宽离岛免税额度、扩大离岛免税种类。 据瑞典研究机构预测，受失控的COVID-19疫情严重影响，2020年全球免税和旅游零售额将达到351亿美元，同比下降59.4%，而2020年海南免税销售额约274.8亿元，同比增长103.68%。 目前，海南已成为全球最大的免税市场。
2.3 全球疫情持续反复，海外奢侈品消费仍受到限制。
疫情限制了出境游，境外奢侈品消费也受到限制。 2019年，中国消费者海外奢侈品消费占比达到68%，相当于消费流出近640亿欧元。 在2020年，受流行病的影响，中国民航国际航线的乘客数量同比下降了90％以上，出站游客的数量大幅下降，并且限制了海外奢侈品消费。 根据贝恩·咨询公司（Bain ）的预测，全球奢侈品市场将在2020年下降约23％。对出站旅行的限制导致大量海外消费率返回。 2020年，中国国内奢侈品消费市场的规模达到了约3400亿元人民币，占中国奢侈品消费市场的70％。
全球流行病仍在反复出现。 截至8月17日，世界各地正在开发295次Covid-195疫苗，112次进入了临床试验阶段，其中7个已获得WHO的紧急使用认证。 WHO的疫苗生产能力约为110亿剂，世界银行的数据显示，2019年的全球人口约为767.4亿。 尽管当前的全球疫苗生产能力足以达到70％的完全疫苗接种率，但现有的疫苗需要冷链运输。 它影响了远离疫苗生产国的国家的疫苗接种率上升。 截至8月16日，每100人的共同剂量的全球剂量为61.10。 以目前的速度，到2022/2023年，全球全球全部疫苗接种率的70％。 此外，在英国和以色列等国家，疫苗接种率超过60％的国家，三角洲变体病毒已经引发了新的流行病浪潮。 尽管现有的疫苗对变异病毒有效，但其有效性却有所下降。 全球流行病仍经常出现，海外消费仍受到限制，预计消费量将继续。
3.免税竞争格局
3.1流行病改变了全球免税竞争格局
领先品牌在旅游零售业中的集中迅速增加，Dufry连续五年拥有最大的旅行零售量表。 全球旅行零售的规模正在迅速增长。 2010年，只有三位免税运营商DFS，Dufry和ère，全球旅行零售量表超过20亿欧元。 从第八运营商开始，旅行零售的规模通常少于10亿欧元。 到2015年，Dufry，DFS，Lotte，ère，，和的King Power的零售价超过20亿欧元。 但是，Dufry的旅行零售销售约为56.83亿欧元，远远超过了第三家Dufry的37.7亿欧元。 通过合并和收购和其他竞争对手发展免税市场并增加其规模，Dufry超过了DFS，成为2014年全球最大的旅行零售商，并一直保持该排名直到2019年。
外部合并和收购推动了中国免税公司的快速增长，其排名持续上升。 中国免税零售商正在通过外部合并和收购迅速增长。 根据排名，2010年，全球旅行零售商中，无职责税在全球旅行零售商中排名第19，零售额约为3.29亿欧元。 2015年，无职责税排名第12，旅行零售额约为11.6亿欧元。 2017年，中国免税公司踏上了外部合并和收购的道路，并随后收购了中国阳光，阳光上海和海南税收免税产品公司。 2019年，旅游零售量表约为61亿欧元，在世界上排名第四。 在过去的十年中，中国的旅行零售销售年平均复合增长率为39.55％。
COVID-19改变了全球免税竞争格局。 2019年，全球五家免税零售公司是Dufry，Lotte，，China Pare Pare Nuty和ère。 旅游零售量表分别为81亿欧元，77亿欧元，71亿欧元，61亿欧元和45亿欧元。 欧元。 在2020年Covid-19的流行病的影响下，《中国免税》通过新的免税政策引起了无税消费的回报，这是全球最大的旅游零售公司。 在韩国市场失去大部分外国游客之后，它依靠高折扣来吸引购买代理商以保持相对较大的规模。 Lotte和的营业额分别同比下降了37.4％和39.58％，但他们的排名保持不变。 Dufry机场免税商店的比例相对较高，受到流行病的严重影响。 旅游零售的同比下降了70％以上，全球排名从第一名下降到第四； DFS旅游零售销售额下降了45％，但全球排名提高了一个。 主要原因是ère的旅行零售销售在2020年遭受了严重的挫折，下降了约59.7％，并从前五名中脱颖而出。
3.2在免税市场中，免税市场中的主要参与者之间的竞争加剧了，但并没有改变其领先地位。
根据中国免税的香港股票招股说明书，中国的前五名免税旅行零售商在2020年占中国旅行零售市场的99.9％。其中，中国免税的市场份额为92.3％，使其成为最大的球员，使其成为最大的球员免税市场。
免税机场免税是唯一的一项。 中国免税在机场免税市场上有近乎垄断的地位。 尽管我的国家有许多机场拥有国际港口资格，但核心出发的免税商店，例如机场，首都机场（包括T2，T3和 ）和上海机场（包括机场）流量全部由中国免税运营，或者可以由中国免税持有的子公司 Duty Wife Duty运营。 中国税收免费的年度报告显示，2019年，上海机场免税商店的收入为1514.9亿元人民币， Nuty Buty Shop的收入为85.89亿元，而广州机场免税商店的收入为19.22亿Yuan，Yuan yuan，yuan yuan，yuan，yuan yuan，yuan yuan，yuan。这三家公司总计约256.6亿元人民币。 根据Frost＆的计算，三家免税商店约占国内免税商店市场的75％。
偏远的岛屿是免税的，拥有多个超级。 由于2011年推出了偏远的免税政策，因此中国免税公司是第一个在海南北部岛屿上开业的无值班购物的公司。 Sanya Bay国际免税城市建于2014年，仍然是海南游客外围岛屿上不值班购物的主要目的地。 在2020年收购海南免税产品公司后，中国税收Free在2020年在海南的旅行零售市场份额接近99.8％。 但是，在2020年，海南增加了许多新的离岸岛屿税务许可证，以及无需深圳税，中国出口服务，海法控制和海外旅游投资等实体迅速部署了海南离岸岛屿免税市场。
放松免税商业资格有望促进健康的竞争。 为了促进免税消费回报率，自2020年以来，已经颁发了三个集团，包括，Hailv 和Haifa 。 截至2021年6月10日，全国有10个免税许可集团，包括中国免税，免税，免税，免税，免税，免税，免税，无国深圳税，税，服务，，和Hailv ，Haifa，Haifa，Haifa控制权，海南（）偏僻的免税商店从政策开始时的两个城市的两家商店增加到了三个城市的十家商店，其中9个已开业。 此外，“ 2019年签发的港口出资商店的管理临时措施”还允许具有资格和经验的实体，以及无港口税务的商店，例如免税税，免费，中国出站服务服务，与中国无税公平竞争。 预计免税许可证的增加将使免税市场从中国免税的占主导地位转变为健康的竞争。 预计新的参赛者，例如无深圳义务，中国快车，海南旅游投资和海法控制将改变中国无税的垄断，通过合理的竞争降低价格，并吸引更多的游客到海南进行消费。 但是，《无职责税》是唯一拥有全渠道资格的无职责产品运营商的国家仍然具有深厚的护城河优势。
4.带韩国作为镜子，看免税岛的发展
韩国拥有世界上最大的免税市场。 韩国自2009年以来已成为全球最大的免税市场，2019年免税销售额达到2131.8亿美元，占全球免税零售销售额的25.56％。 从2010年到2019年，免税零售市场的平均年复合增长率为20.71％。我们认为，韩国是依靠购物来吸引游客的少数免税市场之一。 不常见的免税市场依赖旅游市场，无职责的消费者主要是中国人。 从韩国的经验中学习，预计将更好地探索中国免税产业的空间和范围。 方向。
4.1中国游客是韩国免税消费的主要力量
韩国的免税消费已从由国内游客主导的转变为被海外游客主导。 在2011年之前，韩国免税消费由当地人主导。 2010年，韩国人进行了大约152.548亿次免税购物之旅，外国人在韩国进行了约81.76亿美元的免税购物之旅。 韩国人约占该国免税购物旅行数量的65.1％。 自2011年以来，外国人逐渐成为韩国免税消费的中流tay柱。
外国人在韩国的免税购物数量已从2010年的81.76亿迅速增加到2019年的201.62亿，平均每年复合增长率为10.46％。 THAAD事件在此期间导致免税购物的数量急剧下降，但韩国免税的外国人从17.5亿美元增加到17.5亿美元增加到178.42亿美元，平均年复合增长率为29.44％。 从2010年到2019年，韩国人的免税购物旅行数量仍然占韩国免税购物旅行数量的57％-69％。 但是，韩国人在韩国免税销售额的免税销售比例从2010年的55.33％迅速下降到2019年的16.31％。2020年，国际旅游业受到这种流行的影响。 韩国免税销售额为132亿美元，同比下降38.07％。 免税购物的比例增加到69.18％，但免税销售进一步下降至5.95％。
免税市场由中国游客和购买代理商主导。 韩国依靠等本地高端护肤品牌，以及逐渐放松的旅游签证政策，逐渐成为亚洲的购物天堂，吸引了许多海外游客。 2019年，亚洲游客约占韩国海外游客的80％，中国游客占约35％。 中国游客的免税消费占韩国免税零售额的70％以上，使其成为韩国免税消费的主要力量。 在2016年发生THAAD事件之后，中国到韩国的游客人数减少了，韩国免税销售的增长率大大下降。
但是，韩国本地香水品牌相对成熟，对外国消费者具有很高的吸引力，而韩国免税产品采购代理商也在增加。 自2016年以来，外国人在韩国免税购物的比例相对稳定，但是外国人免税购物的比例迅速增加，购买代理商的比例大大增加了。 根据韩国免税协会的数据，韩国在2021年1月的免税销售额约为12.3亿美元，其中59,627名外国买家，主要是购买代理商，贡献了119亿美元的免税消费，并且人均交易量为接近20,000美元，而在同一时期，从事免税购物的韩国人数只有284,400美元，免税购物量低于5000万美元。
4.2放松许可证几乎不会影响领先公司的第一步优势
额外的免税许可将不会改变寡头竞争的情况。 韩国无值班的行业高度集中，私营公司乐天和长期以来一直保持着主导地位。 2013年，韩国又发行了七个免税许可证，并将免税的特许经营时间降低到5年，从而增加了无税零售的竞争。 但是，无职责竞赛并没有打破寡头竞争的情况。 过度的竞争导致无值班商店的净利润幅度急剧下降，该商店没有零售的能力。 具有优势的竞争对手通常会清除。 除了新世界，这是一家百货商店零售巨头，其他免税商业实体，2013年同期的表现较差。 自2018年以来，由于缺乏零售业务经验，， 和Doota免税商店已连续宣布申请撤回免税许可，远离的中心区域和连续损失。 在COVID-19-19的流行病的影响下，SM市政府免税商店于2020年4月宣布关闭。2021年7月，Hanji New World宣布关闭其在首尔 的免税商店，仅留下两家市政府 - 免费商店，首尔商店和釜山商店。
该市额外的免税许可发行并未对占据优势财产的免税商店产生严重影响。 Lotte和等免税商店具有第一步的优势，并占据了等核心旅游购物界。 但是，大多数新进入者的位置较差，乘客流动不佳。 体积很小，导致更大的工作压力。 从新世界从后面赶上的例子来看，财产质量和免税商店的位置优势是影响游客选择的主要因素之一。 韩国在2013年颁发了大量免税许可后的七年后，该行业仍处于寡头竞争状况。 乐天，和 CR3已从2018年的72％迅速增长到2019年的约82％。尽管额外的免税许可发放已增强了行业的竞争力，但领导者具有首先优势和规模的优势。 ，强者将永远很坚强。
领先的份额仍然很高。 尽管韩国政府在2013年发行了大量的免税许可，并在2013年发行了免税运营，并将10年的特许经营许可期缩短到了5年，但加强免税业务资格的竞争并未基本上动摇了乐趣。和的免税。 领先位置。 免税商品主要是奢侈品。 由于品牌形象，该品牌的考虑通常不愿意免于免税产品的免税价格。 因此，新进入者很难通过降低价格来获得份额。 下游谈判能力很弱，很难提供大型的现金返还活动。
相反，Lotte和Silla曾经撤退多达40％的现金返还，以争夺购买市场。 在流行病期间，小型和中等规模的免税行动受试者的市场空间进一步挤压。 自2013年以来，韩国城市的大量免税许可已被颁布至26个。免税的市场份额已大幅下降。 CR3高达83％。 2019年，Le Tian，Silla和New World的免税市场份额分别为35％，30％和18％。 尽管领先的份额有所下降，但市场份额仍然很高。
零售经验或竞争的关键。 新世界百货公司也是韩国的两个主要零售巨头之一，仅通过收购该市的免税许可才在2012年进入釜山自由税市场。 在额外的许可阶段，优势和高质量物业的帮助迅速扩大，市场份额在2019年迅速增长到18％。从韩国免税运营的角度来看，这是三项主要职责运营乐天，西里亚（Silla）和新世界（New World），洛特（Lotte）和新世界是韩国百货商店的零售领导者。 它的免税商店还建立在自己的核心物业中。 资源和租金。 Silla隶属于韩国的三星集团。 通过与现代团体与韩国百货商店的一位领导人合作，已经获得了零售经验。
4.3当地核心品牌（例如千古亚）受到追捧
亚洲游客主要是无责任的购物。 从全球免税产品，香水和化妆品的角度来看，占没有税款产品的销售额的32％，大约28％的烟草和酒精，以及28％的优质产品，例如手表，服装和配件。 徐古亚是全球免税销售的主要类别。 在亚洲市场的尺寸上，消费者对芬芳产品的需求显着增加，香水，酒精，烟草，精品店和配饰的比例分别为46％，13％，9％，15％和8％ 。 年轻的消费者群体更加关注与化妆品，护肤产品等相关的消费品，并将逐渐成为无职责消费的主要力量。
当地的香水品牌是韩国消费者吸引亚洲消费者的重要因素。 韩国可以成为世界上最大的免税市场。 除了其无职责和旅游签证政策外，它还与亚洲游客的本地品牌有关。 韩国高端品牌，例如雪花和背景护肤品牌，例如雪花表演，后来，他们的宇宙概念更符合中国人的文化传统。 从韩国全球和中国游客的主要购物类别中，可以看出，芬芳和皮肤护理产品是全球游客的主要类别，尤其是中国人去韩国。 在传统的中国文化中，相应的韩国宇宙产品也受到人们的追捧。
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