德勤最新奢侈品行业并购趋势报告指出：80%受访者表示可能会投资奢侈品行业

近日，国际咨询公司德勤（）发布了新的《2023年全球时尚与奢侈品私募股权及投资者调查》（&&2023），报告了全球时尚与奢侈品行业并购活动的趋势和预期。

报告的主要亮点如下：

本报告是一系列年度报告中的第八份报告。本报告研究了服装及配饰、美容及香水、手表及珠宝、家具、私人飞机、汽车、电动车、酒店、游艇、游轮和餐厅等十多个奢侈品行业子类别。其中，服装及配饰、美容及香水、手表及珠宝三个小品类统称为个人奢侈品品类。

报告对行业内110家2022年销售额约占全球奢侈品市场54%的企业进行统计显示，2022年行业平均增速为15.2%，个人奢侈品品类增速为13.2%。分类别来看，酒店（55.5%）、钟表珠宝（17.3%）和汽车（13.9%）行业增长最快。

时尚奢侈品行业变得更具吸引力，但并购步伐放缓

数据显示，尽管存在地缘政治和周期性紧张局势，但随着经济从新冠疫情中复苏以及企业并购持续进行，时尚和奢侈品行业对投资者和金融运营商仍具有吸引力，但步伐有所放缓。

2022年，奢侈品行业完成了292笔并购交易，相比2021年的284笔交易，仅增加了8笔交易，增幅为2.8%。其中，55%的财务投资者（）来自金融服务行业，72%的战略投资者（）来自服装及配饰、酒店等行业。

*注：战略投资者是指以寻求长期战略利益为目的、与被投资单位重要业务发展密切相关、长期持有大量股权、有实力推动被投资单位业务发展的投资者并积极专业机构投资者参与公司治理。财务投资者是指相对于战略投资者而言，以盈利为目的，通过投资行为获得经济回报，并在适当的时候套现的投资者。

上图：2022年奢侈品行业并购交易概况

其中，豪华酒店行业以98笔收购位列2022年各品类交易排名第一，较上年增加16笔；其次是服装及配饰品类；然后是家具类，共录得36笔成交（增加9笔）。 2022 年，最重要的收购发生在汽车行业，平均交易价值为 29.63 亿美元，而当年总体平均交易价值为 10.47 亿美元。

报告还称，大部分交易是收购()和整合()，分别占总数的38%和44%。此外，2022年上市数量大幅下降，全年仅有3起IPO，比2021年减少12起。

聚焦个人奢侈品行业，2022年该行业并购交易量占奢侈品行业并购交易总数的43.2%，但交易数量较去年减少30起：服装而配件交易仍然是最具吸引力的类别，2022年共完成77笔交易，但比上年减少11笔；美容和香水类别的交易从 2021 年的 63 笔下降至 29 笔；手表和珠宝品类增长强劲，收购交易数量从一年内的 5 起跃升至 20 起以上。

从地域上看，欧洲在 2022 年实现了最高的并购增长，比 2021 年增加了 25 笔交易，其次是中东（增加了 5 笔），而北美和亚太地区的交易数量大幅下降，分别减少了 12 笔和 10 笔交易。，日本成交笔数减少3笔。

上图：2022年按地区和行业划分的并购交易

然而，随着消费者行为正常化以及能源成本、原材料价格和供应链等问题的缓解，奢侈品行业对投资者变得更具吸引力。

德勤合伙人Elio表示：“疫情过后，面对宏观经济和地缘政治不确定性带来的新挑战，奢侈品行业再次展现出强大的韧性，该行业持续增长，仍然是对投资者最具吸引力的行业之一。这些行业受通货膨胀、原材料成本和供应链中断等近期问题的影响正在减弱，这一事实反过来又使奢侈品行业对投资者更具吸引力。”

奢侈品行业未来的五个优先事项

目前，奢侈品行业面临着许多挑战，从可持续发展到循环、数字化、二手和转售市场。报告预测，影响2023年奢侈品市场的五大趋势是：可持续发展和ESG、二手、数字化、产品的功能优势和象征价值、奢侈品的金融资产属性。

德勤合作伙伴表示，消费者越来越致力于选择可持续制造的产品。换句话说，消费者现在对使用合规劳动力和使用回收或可回收材料开发的产品更感兴趣。另一方面，欧盟绿色新政等ESG监管也在不断加强，推动企业减少污染和排放。因此，越来越多的奢侈品公司开始实施循环商业模式，例如LVMH集团的LIFE 360战略。

二手和转售市场也很受欢迎。报告指出，在可负担性、可收藏性和可持续性的推动下，消费者对二手市场表现出越来越大的兴趣。目前，奢侈品公司正在研究如何延长二手商品的使用寿命，并使其品牌与消费者更相关。与此同时，一些企业也投资转售平台（如历峰集团收购手表转售平台）或与此类平台建立合作伙伴关系。

与此同时，奢侈品公司意识到，为了抓住新一代新消费群体，需要适应技术创新。对此，不少企业采取了NFT、加密货币等形式，将虚拟元宇宙平台（如、、、等）视为一种新的品牌激活方式，或者是创造新的优质体验、引入新的方式。客户到新客户。群体（尤其是 Z 世代和 Alpha 世代）的扩张方式。

此外，尽管消费者在非必需品和奢侈品上的支出受到通胀压力的限制，但他们对奢侈品和独特体验的需求仍然强劲。随着消费者重视产品的功能优势和象征价值，品牌也越来越强调可见的功能优势，包括工艺和寿命，并不断加强对品牌传播、叙事和体验的重视。

除了黄金等传统投资之外，购买某些奢侈品也正成为人们投资另类保值资产的热门选择。有些产品，如劳力士和爱马仕，在保值（甚至升值）方面享有较高的声誉。奢侈品牌随后提高了价格并收紧了分销，进一步增强了它们对投资奢侈品的富裕消费者的吸引力。

投资者视角：2023 年的挑战与策略

报告称，2023年奢侈品行业面临的主要挑战包括价值链中断、通货膨胀以及疫情和地缘政治混乱带来的负面影响。其中，影响最大的因素将是宏观经济不确定性（19%）、通胀上升（14%）和俄罗斯与乌克兰冲突（13%）。这些将使时尚和奢侈品公司更难加强对供应链和分销渠道的控制。

德勤还在报告中披露了投资者访谈结果。从报告披露的受访者构成来看，87%的受访者就职于私募股权基金，其基金主要涉及零售、消费品和休闲（24%）、时尚和奢侈品（21%）和工业（20%）。 21%）。 %）领域，59%的私募股权基金的资金规模在1亿美元至5亿美元之间。从职务上看，董事总经理/合伙人占55%，董事/负责人占28%，投资经理占7%。

德勤报告称，投资者对时尚和奢侈品资产的看法褒贬不一，但仍持积极态度，认为奢侈品行业将呈现增长趋势。至少80%的投资者认为奢侈品行业具有潜在吸引力并可能对其进行投资。行业。

纵观疫情期间受到严重影响的时尚和奢侈品行业的各个子类别，2022年恢复最快的行业是美容和水、家具、服装和配饰。 2023年，复苏最快的行业是酒店（28%）和餐饮（21%）。

上图：预计2023年从疫情中恢复最快的行业

展望2023年，投资者最看好个人奢侈品行业和酒店行业（下图），认为这两个行业未来三年将实现10%以上的强劲增长，“个人奢侈品仍将成为投资者最重要的行业。” 最具吸引力的类别之一。”具体来说，投资者的兴趣将集中在美容和香水（63%）、服装和配饰（50%）、家具（50%）以及手表和珠宝（33%）类别。但是其中，汽车行业和其他奢侈品行业可能出现负面表现。

从地区角度来看，投资者预计亚洲和中东等新兴经济体的增长将占据主导地位，而欧洲和北美预计将分别呈现低速和温和增长。企业采取的行动，例如转向电子商务销售渠道，将继续成为重要的推动因素。然而，为了确保利润率，该集团越来越关注其成本结构。

从公司规模来看，投资者似乎更倾向于简化运营。 66% 的投资者希望投资小型公司（收入低于 5000 万美元），31% 的投资者对收入在 5000 万美元至 2.5 亿美元之间的中型公司感兴趣。

此外，投资者还下调了投资回报预期：28%的投资者预计新投资的内部回报率将低于20%，而66%的投资者预计回报率在21%至30%之间，只有剩下的7%的投资者认为回报率会高于30%。