饱受负面新闻困扰的寺库面临的问题远不止这些。近日，寺库被曝“跑路”：公司办公楼空置，员工社保停发，疑似潜逃。不过，寺库相关负责人表示，办公面积并未减少，处于正常办公状态。
从去年以来，寺库就被曝出拖欠员工工资、拖欠供应商货款、不发货、退还用户订单等问题。天眼查显示，北京寺库商贸有限公司今年7月被法院列为限制类高耗企业，因未按时履行法定义务被法院强制执行，共计2191万元。企查查显示，寺库风险警示为999+，涉及司法案件509件，其中90.18%的案件为被告。
回首过去十余年，作为奢侈品电商的领军企业，寺库曾是资本的宠儿。据查查介绍，在美股上市前，寺库已完成多轮融资，投资方包括趣店、京东、IDG、LVMH集团旗下L基金等。2017年，寺库赴美上市，成为“奢侈品电商第一股”。
上市后，寺库2018年、2019年营收分别增长44%、27%，净利润分别为1.52亿元、1.54亿元，位居奢侈品垂直电商龙头。2020年是寺库的分水岭一年，营收和净利润均出现负增长，公司由盈转亏。寺库最新财报显示，2021年下半年，寺库营收31.32亿元，同比下降47.98%；净亏损5.658亿元，同比增长618%。
奢侈品电商15年前就出现了，大量融资，奢侈品电商疯狂扩张、野蛮生长，但一路走来，剩下的寥寥无几。奢侈品电商是一门很难做的生意，寺库现在的处境其实是有预兆的，一旦寺库退市破产，意味着国内奢侈品电商平台将“全军覆没”。
01 圣殿金库崩溃
寺库陷入了各种困境，与员工、供应商、消费者之间的矛盾越来越多。
今年6月，奢侈品牌普拉达提出财产保全申请，要求对寺库旗下财产进行监控，防止其被恶意转移或隐匿。8月2日，普拉达申请冻结寺库旗下1100余万元及相应价值的财产，冻结期限为一年。该申请被上海市嘉定区人民法院裁定符合规定，并立即执行。
摄影：曾菁
普拉达此举让寺库的财务危机雪上加霜。今年以来，寺库与多家公司发生合同纠纷，包括买卖合同纠纷、借款合同纠纷等，涉及公司包括上海龙之梦百货有限公司、沈阳商业城百货有限公司等，而寺库多为一审被告。
早在2021年初，就有多家媒体报道寺库部分供应商未能按时收到货款，欠款金额从数十万到数千万元不等，供应商为了维权，自发组织了多个维权群。
据悉，为解决欠款问题，寺库曾采用“金融清偿”的方式偿还债务，即把货款以金融贷款的形式给予供应商，再由寺库偿还金融机构。但在实际执行中，寺库以系统升级为由，多次推迟还款期限。据财联社了解，寺库近期更换了一批供应商，主要是那些可以接受长期账款的供应商。
此外，多名寺库员工在脉脉上表示，从去年开始，寺库大幅降薪裁员，今年6月起更是停发工资，不少员工甚至面临寺库停缴社保的现象。不少被裁员工表示，只能通过劳动仲裁才能拿到应有的补偿。
最棘手的还是消费者的信任危机。据《中国企业家》的搜索，截至8月18日，黑猫投诉平台上针对寺库的投诉有17566条，大部分都是关于“不发货”、“不退款”等投诉。微博、小红书、贴吧、豆瓣等平台上，以“寺库”为关键词的投诉更是数不胜数。
02 内忧外患
寺库经营不善的危机，源于内忧外患。
在内部困境方面，寺库从一开始就犯了一个错误，选择了一条极其艰难的道路。
奢侈品电商的难点有很多，比如如何获取供应链资源、如何保证货源的真实性和品质、如何建立消费者信任等。奢侈品牌服务于拥有中高端消费能力的人群，因此这些品牌更看重来自国内电商的流量质量。如今，越来越多的奢侈品牌逐渐拿回渠道控制权，自建电商体系，或者选择与拥有优质客户和高端服务能力的平台合作。寺库这样的平台几乎没有优势。
对于外部的困扰，寺库在2020年第二季度财报电话会议上曾将其归咎于疫情。但除了疫情，寺库面临的更多是竞争。
近两年，天猫、京东都在主打奢侈品牌，如上文所说，不少奢侈品品牌也纷纷抛弃寺库，选择进军头部渠道，消费者有了更多的选择。二手奢侈品市场，近几年“二手风”风口浪尖，涌现出不少“二手奢侈品店”、“二手店”，抖音、快手上也出现了不少二手奢侈品直播，无论是私域还是公域，都大大抢走了寺库的流量。
寺库也曾尝试过转型、自救。
寺库创始人李日学做过很多尝试，比如从奢侈品电商转型为精品生活方式平台，尝试多元化进军美妆、家居、旅行、租车等领域。公开资料显示，寺库先后布局线下门店（自建、入股中免）、社区零售（寺库门店、商场）、寺库金融（寺库支票、与久富合资），以及寺库艺术、寺库智能、寺库农业等多个业务板块。此外，寺库还尝试进军下沉市场，甚至在平台上售卖五谷杂粮、火锅底料、零食等热门平价商品。
2020年，寺库大胆加大直播投入，在北京三里屯寺库大厦打造首个奢侈品直播基地，并宣称与3800个品牌达成直销合作。然而，在与快手的首场直播中，寺库仅卖出10分钟商品就被叫停，随后又被曝直播存在数据造假。
从年报披露的数据来看，奢侈品销售仍占寺库总营收的90%，多元化战略收效甚微，反而消耗了大量资金，导致寺库亏损不断扩大，最终到了生死关头。
03 垂直电子商务的终结
2008年，是中国奢侈品市场值得记住的一年。
2008年3月，国内第一家主流奢侈品电商平台走秀网上线；三个月后，美西时尚成立；2008年7月，寺库诞生。随后，第五大道、尚品网、美丽汇等数十家奢侈品电商平台相继成立。
在奢侈品电商平台如雨后春笋般涌现的时代，寺库脱颖而出，一度占据约四分之一的市场份额，成为中国唯一上市的奢侈品电商平台，也成为资本的宠儿。天眼查APP显示，寺库已完成8轮融资，总融资额约6亿美元。
寺库为何如今如此低迷？中国消费者不再热爱香奈儿和LV了吗？
但事实并非如此。
1995年，中国消费者在奢侈品上的支出约为10亿欧元，2015年则为780亿欧元，20年间增长了7.8倍。投行杰富瑞在最新研究报告中预测，到2025年，这一数字将达到1650亿欧元。2020年，受疫情影响，全球奢侈品市场大幅萎缩，但中国奢侈品消费却逆势增长48%。
贝恩咨询数据还显示，2019年中国消费者在国内外购买的奢侈品占全球奢侈品消费总额的33%，而到2025年这一比例将提升到46%至48%。更值得一提的是，中国线上渠道销售额占比为23%，2019年同比增长约150%。
事实上，作为行业龙头企业的寺库日子不好过，其他奢侈品电商平台的日子更不好过。呼哈网、网易尚品、品居网、尚品网、尊酷网等均已倒闭。2020年3月，走秀网也在首页中央贴出了暂停营业的公告。
是什么原因导致奢侈品网站彻底崩溃？
十年前，垂直电商刚刚兴起的时候，各类垂直电商都在战场上激烈厮杀，与京东、天猫、淘宝争夺用户和市场份额。虽然京东投资了寺库等多家垂直电商，但京东创始人刘强东曾说：“垂直电商，能活下来的只有垂直品牌，有价值的不是电商平台，而是品牌。”
果然，十年过去了，当中国电商规模突破10万亿的时候，垂直电商的日子却越来越难过。曾经红极一时的聚美优品、乐蜂、蘑菇街、蜜芽等，要么倒闭，要么转型，要么退市。当年的老玩家中，仅存的当当、唯品会也已经体量大幅萎缩，难以吸引消费者。
商务部研究院电子商务研究所副研究员洪勇曾向《中国企业家》分析：“垂直电商运营困难主要有两方面原因：一方面，垂直电商引流能力弱，流量费用越来越昂贵，与全品类电商相比，其吸引和留住消费者的能力较弱；另一方面，垂直电商运营能力不足，多数垂直电商的供应链管理能力、品牌建设能力、大数据分析能力以及对短视频、直播等新模式的接受能力都比较弱。”
第五大道环球精选CEO孙亚飞曾在接受AI财经采访时表示，奢侈品不是刚需，复购率极低，但需要不断引入流量，所以最好的归宿就是被天猫、京东这样的巨头收购，引入流量，否则就是死路一条。
李日学似乎也接受了寺库被市场淘汰的结果。
2021年初，李日学发出私有化要约，拟以每股美国存托股票（ADS）3.27美元的价格收购公司全部流通在外的A类普通股。但今年5月，李日学撤回要约。私有化计划失败后，寺库的被动退市风险回归常态。
在寺库处境岌岌可危之时，业内曾出现其将被收购的传闻。今年6月，曾有消息称其母公司地素时尚有意收购寺库，但后者回应称该传闻不实。看来目前没人愿意接手这个“烫手山芋”。
参考：
《继每日优鲜、米娅之后，昔日“独角兽”寺库也荒废了？》，网易新闻
《论寺库的倒闭》，凤凰时尚
《寺库“跑路”疑云》，采莲出版社
《深度 | Prada冻结数百万资产，寺库的麻烦》，
《寺库若破产，奢侈品电商将被彻底淘汰》AI财经社