急需生意 | 失去香港将给奢侈品零售业带来灾难
作者：BoF 团队 & Yang
抗议者与香港政府的暴力冲突给当地零售业造成了深远的损害，历峰集团、LVMH、开云集团等企业面临巨大风险。BoF为你分析，品牌有哪些选择？
中国香港——奢侈品销售高度依赖全球各大城市：全球十大时尚之都占据了所有奢侈品销售点的五分之一。不久前，分析师称，仅香港一地就占全球奢侈品销售额的 5% 以上，其重要性堪比巴黎。但今年，这种情况不太可能发生。
香港抗议者与香港政府之间长达数月的冲突对奢侈品零售业造成了严重影响。抗议者于上周初关闭了香港国际机场，随着抗议者与警方的冲突升级为暴力冲突，该事件登上了世界各地的头条新闻，并逐渐失控。在经历了几天的航班中断和取消后，机场在法院下令抗议者离开后平静下来，在维多利亚公园的周末抗议活动较为平静之后，抗议活动本周仍在继续，并有扩大的威胁。显然，事件远未结束，促使人们重新思考其对奢侈品行业的长期影响。
有人将奢侈品销售受到的负面影响与 2018 年法国巴黎假日消费高峰期间发生的“黄背心”抗议活动相提并论。加拿大皇家银行资本市场的研究发现，欧洲奢侈品集团在法国的销售额占总销售额的 6% 至 7%，这一比例与香港相似。据估计，去年第四季度，法国汽车销量下降了约 10%，不包括汇率波动。这一先例将使奢侈品高管对其在香港的表现感到紧张。香港零售管理协会已将 2019 年零售总额预测从个位数增长下调至两位数下降。
不过，与巴黎“黄背心”运动不同，香港抗议者并没有公开针对高端零售商。但这并不意味着奢侈品牌没有受到严重影响。抗议者集体冲击了香港中央商务区，这里集中了大量奢侈品零售店。该地区的商店经常被迫关闭，最近机场的商店也被迫关闭。因此，这个拥有全球最高零售租金之一的市场陷入了极其痛苦的困境。
历峰集团在香港的风险敞口最大，据瑞银估计，该集团约有 11% 的销售额来自香港。斯沃琪集团约有 10% 的收入来自香港，而其总销售额的约 9% 来自香港。尽管风险敞口较小，但瑞银也指出，爱马仕、普拉达、托德斯、开云集团和 LVMH 集团“面临风险”。
虽然分析师表示抗议活动对每家公司销售的确切影响“很难估计”，但他们指出，投资者情绪恶化可能构成更大的威胁。2014年，香港爆发大规模“占中”运动时，奢侈品行业的市盈率下降了约23个百分点，而同期MSCI欧洲指数的市盈率也下降了约23个百分点。
尽管存在担忧，乐观人士指出，香港零售商过去表现出韧性，在 2014 年抗议活动后迅速恢复。上一次抗议活动持续了近三个月，但对抗性较小。香港零售协会主席谢安妮表示，这次情况更糟，因为抗议活动范围更广。
她说：“即使问题得到解决，旅游业仍需一段时间才能复苏，游客需要重拾对香港的信心。”
去年，游客占香港奢侈品消费的约80%，其中大部分来自中国大陆。汇丰银行估计，由于抗议活动，今年将有35万内地游客不会来香港旅游。
然而，如果品牌认为内地游客在香港消费的下降仅仅是由于最近的抗议活动，那就大错特错了。香港旅游数据显示，自 1 月份以来，内地游客数量一直在下降，而这早在抗议活动开始之前就已开始，而已经到访过香港的游客则更青睐更偏远的目的地。
据南华早报报道，意大利奢侈品牌普拉达（Prada）因客流量减少，将于明年关闭位于铜锣湾的旗舰店，业主被迫提出将原定每月900万港元的租金下调44%。
与此同时，人民币近期跌至11年来的最低点——许多人认为这是对美国在与中国的持续贸易战中提高关税的反应——这使得在香港购买大件商品的吸引力进一步降低，因为港元与美元挂钩。
政府举措也影响了内地游客访港消费，政府严厉打击跨境代购、降低进口奢侈品关税等，使得内地消费者重新将目光聚焦在内地的奢侈品消费上。
“唯一的好消息是，如果内地游客来香港的人数减少，他们就会在本地市场购买更多商品，”欧莱雅集团首席执行官 Jean-Paul Agon 在公司最新的财报中表示。“我认为这更像是顺风，而不是逆风。”
香港抗议活动不断升级，这是一个看不到尽头的问题，但那些在香港特别行政区发展壮大、希望吸引内地游客的品牌应该能够通过将资源转移到庞大的内地市场来弥补部分损失。如果香港对来自其他国家的游客采取更积极的态度，理论上可以弥补部分游客的消费损失。
多年来，香港与内地的距离一直是品牌进入中国市场的宝贵跳板。2007 年至 2011 年，许多品牌在跨境进入内地之前在香港开设了独立门店。但随着机场关闭，现在有传言称邻近的深圳将成为香港发展停滞的受益者。
奢侈品咨询公司&Co的管理合伙人马里奥指出，因为免税政策，很多奢侈品公司在香港经营其在中国内地乃至亚太地区的业务，并将库存存放在那里，但他认为，必须等到环境明显恶化，这些公司才会决定将这些业务迁走。
与此同时，品牌需要尽快找到重新平衡亚洲业务的方法，但只要当前的紧张局势持续存在，它们就会继续陷入困境。