京东战略投资唯品会补“衣”最后短板 |新观察

之前我和一家投资机构有过对话。对于唯品会和京东之间的竞争，他们请第三方进行研究，发现两者大约有35%的用户重叠。也就是说，唯品会将拥有近4000万用户，可以吸引京东的消费家电、3C数码、快消品等产品。极光大数据监测的2017.1.01-6.25的APP数据显示，42%的用户重叠。

京东的绝大多数销售额来自3C数码家电等直播产品，而唯品会的绝大多数销售额来自服装和百货品类。因此，两者在业务层面有太多的协同效应，尤其是面对共同的竞争对手阿里巴巴时。京东需要唯品会的服装供应链资源，唯品会需要京东的流量资源。但不仅如此。京东可以与唯品会共享其3C数码家电供应链资源，唯品会也可以与京东共享其女性用户。

京东服饰品类的发展历史和现状，其营收和利润贡献起着决定性作用

京东起家于3C数码。服装品类于2011年推出，但很快在2014年成为中国第二大B2C服装品类。近五年来，京东服装业务复合增长率超过100%，远高于行业增长率。速度。 2016年，大件服饰在京东新用户购买品类中的占比首次超过40%。

京东财报数据显示，开放平台GMV占比从2011年的9%提升至2016年的42%。今年双十一期间，京东服装家居品类在所有商品品类中排名第一。的订单量。开放平台近一半的交易额由服装品类贡献。

京东开放平台交易额占比

服装不仅贡献了大量的GMV，而且贡献了最大的利润。我查了京东最新的服装品类扣分标准，发现基本都在5-8%之间。

京东2016年开放平台各品类资费

假设今年京东服装交易额为1000亿，则服装品类可为京东贡献5-80亿的收入。而这还不包括服装品牌购买广告所贡献的收入。总体而言，服装为京东贡献的收入在数百亿。考虑到开放平台模式主要是人力成本，对利润的贡献更加客观。

京东主营收入与其他收入比例

服装作为电商毛利率较大的品类，由于广告等收入，为京东的服务费和其他收入做出了巨大贡献。从京东的财报中我们可以看到，服务收入从2011年的1%增长到2016年的9%。

丁霞 京东服饰事业部总裁

3月16日，京东宣布将服饰家居事业部一分为二，成立大型服饰事业部和家居生活事业部。大服饰事业部下设八个主要业务部门及相关支撑团队：服装事业部、服装自营事业部、运动健身事业部、鞋包事业部、奢侈珠宝事业部、手表事业部、国际品牌事业部、大服饰自有品牌事业部。负责人是2017年空降的丁霞，她在国际零售行业拥有20多年的工作经验，是最早推动服装行业进军电商领域的高管之一。京东的任命邮件显示，丁霞将直接向京东CEO刘强东汇报，可见京东对服装业务的高度重视。

“商人二选一”被放弃。京东服装发展受阿里巴巴阻碍

618之后，京东服饰受到阿里“选一”政策影响，近百个品牌被迫退出。 7月，有媒体报道称，多家大型服装商家举报天猫以“独家合作”为名，要求商家与平台签署“独家合作”协议。协议签订后，产品仅在天猫平台销售，并关闭天猫以外的其他电商平台店铺。如果商家签署该协议，他们将损失至少30%的销售额。如果不合作，天猫平台的销售极有可能受到影响，很多商家将不得不放弃京东、唯品会等平台。品牌商户的缺乏是阻碍京东服饰发展的最大障碍，而投资唯品会成为尽快弥补短板的有效策略。

在第三季度分析师电话会议上，刘强东在分析师电话会议上透露，目前京东服装品类总GMV的增长几乎陷入停滞。他表示，今年二季度以来，已有100多个中国服装品牌退出京东平台。但他也强调，京东有办法在明年第一季度让服装品类的GMV恢复增长。

刘强东还表示，虽然很多服装品牌都关店了，但仍在京东上做广告，这个收入几乎没有受到影响或减少。财报显示，本期京东线上自营业务​​净利润同比增长38.5%，服务项目及其他项目净利润同比增长46.2% 。

“二选一”流失100个品牌，唯品会注入2万个品牌资源

可以说，服装是京东需要攻破的最后堡垒。仅从规模来看，京东服装已经突破千亿，但绝对规模和市场力量并不是一回事。阿里巴巴2017财年交易额为3.6万亿。假设四分之一来自服装类别，那就是8000亿。这就是为什么服装品牌可以两者择其一，并在遇到困难时退却。

今年6月22日，京东宣布对奢侈品电商平台投资3.97亿美元。尽管大力加码时尚业务，却被业界嘲笑缺乏时尚基因。但就产品丰富程度而言，其对京东服装业务的贡献远不及唯品会。唯品会的业务在中国可以无缝对接，不像在海外合作不容易。

唯品会在全球拥有1600家专业买手，紧随其后的是全球品牌海外直采。截至2017年第三季度，唯品会日均在线SKU数量已增至320万个，远高于去年同期的120万个。

据唯品会披露的信息，目前唯品会合作的品牌数量超过2万个，其中全网独家合作伙伴2200个，核心品牌超过800个。包括范思哲、耐克、阿迪达斯、玉兰油、欧莱雅、百雀羚、SKII、膜世家、CROCS、Lee、Aee、ELLE、iT、GXG等国内外知名品牌。第三季度，唯品会迎来了Marc、Rossi、上海滩等众多国际品牌入驻，环比新增国内外品牌超过100个。截至目前，全球已有超过6000个精选品牌入驻唯品会。其中近百个为全网独家。

选择唯品会是京东在时尚服饰领域立足的关键捷径。唯品会旗下20000多个品牌、2000多个独家合作品牌迅速弥补了京东在阿里巴巴商家“选一”战中损失的100家供应商。这也就不难理解，为什么刘强东在失去这么多商家的情况下，还敢说京东有办法让明年一季度服装品类的GMV恢复增长。

唯品会与腾讯、京东站在一起，绝对不是阿里巴巴愿意看到的。现在，京东的最后一个短板——服装——已经被唯品会填补了。

但我还想八卦的是，京东和唯品会现在拥有中国第一大和第二大自建物流的电子商务公司。双方能否更深入地合作？有合并的可能吗？