浅析中国奢侈品消费——纺织服装：奢侈品也疯狂

报告要点：

全球聚焦中国奢侈品消费

高端消费群体支撑中国奢侈品消费持续增长

外资品牌机构直接受益

报告摘要：

全球聚焦中国奢侈品消费：2011年6月，随着美国著名箱包品牌和意大利顶级品牌普拉达在香港联交所IPO，亚太地区尤其是大中华地区成为全球奢侈品消费的热点地区。全球奢侈品市场的焦点。我们相信，越来越多的国际奢侈品牌选择香港联交所作为上市的首选。除了估值溢价较高之外，大中华区尤其是中国内地奢侈品消费的抢眼增速是更重要的原因。。

中国奢侈品消费“疯狂”：以欧元计算，2010年，中国大陆奢侈品消费同比增长30%，远快于亚太地区23%和12%的增速世界。中国成为全球最大的奢侈品消费增速引擎。我国奢侈品消费具有以下特点：（1）男性消费为主，女性消费水平不断提高；（二）国内消费增速快于境外消费；（三）新消费群体是增长主力。

高端消费群体支撑中国奢侈品消费持续增长：我们认为，中国奢侈品消费快速增长的主要原因是：（1）中国20年经济快速增长是最根本的原因；（2）高端消费群体快速增长是最坚实的支撑力量；（3）境外旅游持续增长也是拉动我国奢侈品消费的重要力量之一；（4）公务消费、商务礼品等具有中国特色的消费也构成了我国奢侈品消费最稳定的力量。

两类企业将受益：我们认为以下两类企业将受益于中国快速增长的奢侈品消费：（1）本土稳步增长的奢侈品牌，如鄂尔多斯、奥贝拉诺、祥云莎等；（2）国外品牌奢侈品牌代理商，如罗莱家纺、七匹狼、好消息鸟等。

风险提示：若国内经济明显放缓，可能对我国奢侈品消费产生影响。