聚美优品正式退市！上市6年两次申请私有化

聚美优品正式退市！上市6年两次申请私有化

今年1月，聚美优品正在筹备私有化。 当时公告称，董事会已收到陈欧及其关联公司提出的私有化要约。 买方团计划支付20美元/ADS（美国存托股，一份ADS可能代表不同中概股不同数量的普通股），以一定价格收购未持有的股份。 2月25日，聚美优品与其母公司签署合并协议，将其私有化。

目前，聚美优品的合并计划已完成，并已请求暂停其在纽交所的ADS交易。 截至4月14日美股收盘，聚美优品股价为19.93美元，总市值2.28亿美元，较上市六首日市值34.33亿美元下跌93.36%几年前。

两次申请私有化

事实上，这并不是聚美优品第一次提出私有化。

2016年2月，陈欧提出以7美元/ADS的价格将聚美优品私有化。 但这一方案未能获得投资者的认可，并遭到中小股东的共同抗议。 投资者认为7美元的私有化价格还不到发行价的三分之一，极大损害了他们的利益。 最终，这一私有化计划被迫于2017年11月“流产”。

但陈欧并没有放弃私有化的想法。 两年后，他提出了新的私有化计划。 此次他拟以20美元/ADS的价格回购股票，得到了中小投资者的认可。

但业内人士分析，私有化价格实际上并没有像表面上出现的那样大幅上涨，而是大幅下降。

ADS 代表每只中国概念股的不同数量的普通股。 即使是同一只股票，所代表的数字也可能会在中途发生变化。 聚美优品于2020年1月1日公告，将原代表1股A类普通股的ADS调整为1股ADS代表10股A类普通股。 这意味着私有化价格仅相当于原来的2美元。 事实上，这一方案的获批也与聚美优品两次私有化之间的股价走势有关。 在此期间，聚美优品总市值缩水约2/3。

对于陈欧提到的私有化原因，中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军告诉国际金融报记者，对于在美国上市的中概股来说，有很多直接的原因。坚持私有化的理由。 可能与市场投资者和监管者的管理有关。

赵锡军指出，美国上市制度相对A股、H股较为宽松，但一旦上市，其管理制度非常严格，而且美股市场存在专门针对中国概念的做空机构股票。 他们将分析中概股的财务、信用和审批情况。 等待各种违规行为“找麻烦”，给上市公司带来了很大的压力。 退市可以很大程度上降低这种风险。

电商分析师李成东向国际金融报记者给出了另一个答案——聚美优品计划重返国内市场。 李成东表示，很多在美上市的中概股与国内上市相比估值被低估，而且还需要面临繁琐的函件审批程序。 因此，聚美优品赴美上市已经不再具有太大的价值。

造假丑闻后业绩下滑

聚美优品由陈欧、戴雨森等人于2010年3月创立。 是一家专注于“化妆品团购”的化妆品限时特卖商城。 一年后，随着陈欧的《为自己代言》广告开始进入公众视野。 2012年底，“陈欧提”将聚美优品的品牌知名度推向新的高峰。

当时，陈欧年仅29岁。

随着陈欧和聚美优品品牌知名度的提升，聚美优品的用户规模快速增长，销售额不断创新高。 2014年5月，陈欧带领聚美优品成功登陆纽交所。 当时，陈欧年仅30岁，是纽交所220年来最年轻的上市公司CEO。 最高峰时，聚美优品股价曾达到37.99美元，市值达55亿美元。

彼时，聚美优品进展顺利。 然而，上涨容易下跌，花了​​四年时间迅速“扩张”的聚美优品在接下来的几年里迅速下跌。

李成东向记者指出，主要转折点是2014年聚美优品“假货”事件，此后聚美优品陷入信任危机，逐渐走向衰落。

聚美优品的“假货”丑闻可以追溯到2013年。当时，消费者不断举报收到“假货”产品。 娇兰、DHC、兰蔻等国际化妆品品牌均表示未与聚美优品合作。 。 2014年7月底，一家名为祥鹏恒业贸易有限公司的供应商通过伪造品牌授权书、报关单等方式，在聚美优品等多个电商平台销售假冒服装、手表。 2015年1月6日，另一名自称是聚美优品前员工的人士声称，聚美优品的大牌化妆品全部产自广东专业山寨地，假货比例高达90%。 。

面对不断涌入的消费者投诉和法律诉讼，2014年12月，陈欧宣布“砍掉整个奢侈品部门”。 随后，聚美优品重组业务架构，砍掉近一半第三方业务，转为自营模式。 这导致聚美优品的毛利率下降，2015年利润下降了70%。