界面新闻记者| 陈其瑞
界面新闻编辑| 楼勤勤
7月28日，法国开云集团发布2023年上半年业绩报告。
截至6月30日的六个月，开云集团销售收入较2022年增长2%至101.35亿欧元（约合人民币798亿元），低于分析师预期的6%增长，而营业利润和净利润则下降3%分别增长 % 和 9.5% 至 27.39 亿欧元和 17.85 亿欧元。
这不是一份漂亮的成绩单。 竞争对手LVMH集团近日披露的2023年上半年财报显示，销售收入较2022年增长15%至422.4亿欧元，净利润增长30%至84.81亿欧元。 其中，时尚皮具部门和珠宝钟表部门销售收入分别增长17%和11%，至211.62亿欧元和54.27亿欧元。
2022年上半年，中国市场受到疫情冲击，大多数奢侈品牌在相对较低的基数下，都能交出亮眼的增长数据。 如果直接与2021年数据相比，开云集团销售收入增长25.95%，而LVMH集团销售收入增长47%。
主品牌GUCCI的疲软表现是开云集团业绩不佳的主要原因。 GUCCI 2023年上半年销售收入下降1%至51.28亿欧元，第一季度增长1%，第二季度下降3%。 中国所在的亚太市场仅增长10%，GUCCI显然并没有从上半年奢侈品消费的复苏中受益匪浅。
Saint和Saint在6个月内的销售收入分别录得15.76亿欧元和8.33亿欧元，但前者较2022年增长了6%，而后者则没有增长。 Saint严重依赖欧美市场，但美国奢侈品消费低迷的负面影响开始显现。
尚处于过渡期的它在2023年第一季度也没有录得增长，这表明尚处于过渡期的品牌并没有在新任创意总监Blazy的带领下继续保持高速增长速度。 品牌现在需要考虑如何在强调工艺美学和市场需求之间找到平衡。
包括阿里巴巴和汽车在内的“其他部门”结束了即使在疫情影响下仍持续增长的繁荣时期，2023年上半年销售收入下降5%至18.56亿欧元。但值得一提的是，该细分市场在日本和除日本外的亚太市场分别增长了28%和33%。
唯一的亮点来自于近年来新成立的开云眼镜部门，其销售收入增长了47%，达到8.69亿欧元。 Eyes是开云集团过去几年对外投资的主力部门，分别收购了 Eyes、Maui Jim、UNT等高端眼镜品牌和制造商。
事实上，开云集团首席执行官亨利此前曾多次表示，不排除新的收购。 2023年上半年财报发布当天，开云集团还宣布从卡塔尔王室投资机构For收购意大利奢侈品牌30%的股权，交易金额为17亿欧元。
2012年，以约8.58亿美元（约人民币121亿元、15亿欧元）收购全部股份。 财报显示，2022年销售收入较2021年增长15%至14.19亿欧元，营业利润增长30%至1.21亿欧元。
根据条款，开云集团可以收购2028年之前的全部股权，也有可能成为开云集团的股东。 开云集团上一次收购奢侈服装品牌是在2011年，交易目标也来自意大利。
如果按照开云集团目前的收购价计算，总估值约为57亿欧元，约为2022年总销售额的4倍。LVMH集团上一次主要收购的是蒂芙尼，最终总收购价为美国158 亿美元。 蒂芙尼上一期财报营收为44.24亿美元，相差3.5倍。
其估值高的原因是近年来凭借“Pink PP”全粉色概念以及铆钉包、厚底高跟鞋等热门单品走红。 另一方面，从2018年到2022年，销售额实际上仅从12亿欧元增长到14.19亿欧元。 显然遇到了流量难以带动更高增速的瓶颈。
事实上，各类中小型财团和私募股权基金都可以帮助被收购的品牌达到10亿欧元的营收门槛，但自身的局限性往往使其难以向上成长。 这或许可以解释为什么它愿意出售其股票。 引申为，其希望获得开云集团的资源，在奢侈品行业纵深发展。
对于开云集团来说，近年来业绩承压，急需寻找新的血液注入。 与LVMH集团不同，开云集团旗下品牌一直遵循“喜怒哀乐”的模式。 每当有新的设计出现时，之前的品牌风格就会被清理。 但这种模式往往只能在一定时间内带来快速增长，然后很快陷入困境。
圣人就是一个例子。 从Hedi到Hedi，它表现出了连贯且演变的风格，结合相同的运营策略，最终带来了销售额的持续增长。 重点是稳定。 有类似的发展轨迹，从与玛丽亚的二人组工作到现在的单独工作，也是一个不断的演变。
这种稳定的运营模式正是开云集团目前最需要的，以至于当其现金流水平从2022年底的32.08亿欧元下降到2020年底的8.23亿欧元时，它不得不给出所有可能的未来前景。 2023 年上半年。收购承诺。 但开云集团的运营方式最终会发生哪些变化，仍需要时间给出答案。