三大奢侈品集团财报透露信号：奢侈品市场的冬天或已到来

10月24日，开云集团发布2023年第三季度业绩报告。截至9月30日的三个月，销售额同比下降13%至44.64亿欧元，按固定汇率计算下降9%。 2023年前9个月，开云集团累计销售额同比下降2%。

业绩下滑是全面的。

主品牌Gucci第三季度销售额同比下降14%至22.17亿欧元，按固定汇率计算下降7%。一、二季度，该品牌销售收入同比分别增长1%、下降1%。第三季度，Gucci在欧洲、美洲以及除日本以外的亚太市场的销售额均出现下滑，仅日本市场录得32%的增长。

前几个季度业绩保持稳定增长的Saint也无法抵挡逆势。第三季度，其销售额同比下降16%至7.68亿欧元，按固定汇率计算下降12%。 Gucci这几年的颓势逐渐显现，但Saint却一度快速成长，如今业绩比Gucci还差。

这更能反映当前奢侈品市场的现状。圣特业绩快速上升的原因之一是其产品组合中拥有大量基础入门级车型，并且强调循序渐进地巩固消费者忠诚度。但随着全球中产阶级消费萎缩，这一策略受到了更大的打击。

该表现反映了品牌在转型过程中可能遇到的困难。第三季度其销售额同比下降13%至3.8亿欧元，按固定汇率计算下降7%。从Lee离开到Blazy接任，在转型成果完全巩固之前就发生了重大人事变动，这对于品牌形象的延续并不是一件好事。

包括和在内的“其他品牌”部门的销售收入同比下降19%，按固定汇率计算则下降15%。开云集团眼镜部门的业绩是财报中唯一的亮点。该季度其销售收入同比增长31%，达到3.33亿欧元，但根据固定汇率计算，增长率仅为3%。

一段时间以来，开云集团的业绩表现不佳。 2023年上半年，其销售额同比仅增长2%至101.35亿欧元，而营业利润和净利润分别下降3%和9.5%至27.39亿欧元和17.85亿欧元。相比之下，LVMH 集团和爱马仕集团同期销售额分别增长 15% 和 22%。

当时分析人士普遍认为，过度依赖设计师创造力和频繁的人事变动是开云集团衰落的主要原因。 LVMH集团和爱马仕集团保持两位数增长，表明奢侈品行业在疫情期间仍能延续高增长。但现实却指向另一面。

LVMH集团第三季度财报显示，销售收入同比增长1%至199.6亿欧元，剔除汇率变化影响的有机收入增长率仅为9%。其中，时尚皮具部门和珠宝钟表部门的有机收入增长分别为9%和3%。后者往往对应拥有更多资产的高净值客户。

如今，即使是高净值人士也开始减少购买奢侈品。爱马仕集团和开云集团同日发布财报。第三季度，爱马仕集团营收按固定汇率计算增长15.6%，至33.7亿欧元，而第二季度和2022年同期分别增长27.5%和32.5%。

按固定汇率计算，皮具和马具部门的销售收入增长15.8%至13.96亿欧元，成衣配饰部门和手表部门的收入分别增长18.3%和22%至10.12亿欧元和1.55亿欧元。然而，2022年丝织物部门的收入同比下降1.7%，按固定汇率计算增长6.3%。香水和美容部门的收入增长也放缓，按固定汇率计算仅为6.3%。

从区域来看，亚太市场仍然是爱马仕集团最大的市场。按固定汇率计算，第三季度除日本外的亚太市场收入增长10.2%，2022年和2021年的增长率分别为33.7%和29.3%。不过，在其他集团表现不佳的美国市场，爱马仕集团仍录得20.4%的增长。

不过，爱马仕集团仍然对整个行业的前景充满信心，尤其是中国市场。首席财务官Eric du在财报发布后的发布会上表示，中国内地市场第三季度仍录得两位数增长，澳门和香港游客人数的增加也带动了增长。

通胀、地缘政治冲突等因素导致消费者对未来经济发展前景的预期发生变化，是奢侈品行业降温的主要原因。但另一方面，随着全球已基本摆脱疫情影响，各区域市场的封闭式报复性消费也将结束。这促进了奢侈品行业的转型。

而现在整个行业才刚刚开始变革。没有人能够判断这究竟是消费周期的变化，还是三年“特殊地位”后的一个小转折。但可以肯定的是，如果这种状态持续下去，将对未来消费者的心态和购物习惯产生长期影响。