2024年化妆品行业特别报告：查看三个主要海外美容团体的临时报告
1。三个主要美容群体的概述：2021年，增长杆转变的开始
欧莱雅，埃斯蒂·劳德（Estee ）和西西多（）是全球三个主要群体，专注于美容领域。 2023年，欧莱雅的收入为41.83亿欧元，埃斯蒂·劳德（Estee ）在2024财政年度（相当于2023年至2024年6月相对应）的收入为1560.0亿美元，在2023年的收入为2023年的收入为9738亿美元（相对应为6.5亿美元）。自2017年以来，随着中国业务的迅速增长，这三个主要群体一直在扩展，但是在2021年之后，不同的趋势开始出现：尽管增长率降低了，但非常有弹性。埃斯蒂·劳德（Estee ）在亚太地区的高端美容和旅游零售市场（在欧洲，非洲和中东地区进行分类）的表现较弱， Group已开始了一条高端焦点路线。
大约在2021年，这三个主要群体的亚太/北亚/中国地区的业务比例达到了一个临时峰值（2021年，欧莱雅在北亚地区与以前分类的亚太地区分开）。
根据L'Oreal的说法，全球美容市场的增长率约为5-6％。考虑到中国的表现，它预计全球美容市场将在一年中增长约4-5％，这意味着一年下半年的增长率约为3-4％（欧莱雅期望中国大陆市场在下半年的下半年也将保持略微负面的增长，而旅游零售的销售也将逐渐提高，但在4--5％的增长速度和超过4-5％的增长速度以及超过市场的增长率和超过市场的增长; 2023年，欧莱雅估计全球美容市场规模约为2800亿欧元。如果在未来七年内保持增长率，全球美容市场将在2030年达到3800亿欧元。
埃斯蒂·劳德（Estee ）预计，全球高端美容市场将在2025财政年度同比增长2-3％（相当于7月1日至2024年至2025年6月30日）（预计西方市场将推动增长，而东部市场则是内部套期保值的，总体上是相对较小的）。 that the can and start to grow in year 2026, it is that the high-end will again to --digit in 2026. L'Oreal and Estee both from the good of the and and the of ( and other , , and other ) in 2023 and 2024。
在过去的两年中，的计划不仅降低了成本并增加了利润，还促进了日本市场的结构性改革以及中国和旅游零售市场的高质量可持续增长，而且还将美洲和EMEA（即东部）视为增长引擎。
2。L'Oreal稳步发展，积极发展新兴市场
2.1今年上半年：多维性继续超过市场绩效，量和价格均衡，大众商业部的表现良好
欧莱雅（L'Oreal）根据去年较高的基础（增长率为13.3％），同比销售额增长7.3％，达到221.11亿欧元（据报道增长了7.5％）。第二季度的销售额增长了6.69％，达到108.76亿欧元。多年来，欧莱雅集团继续胜过全球美容市场。
L'Oreal's gross was 74.8% (up 0.5pct, also a of gross in half a year), the and ratio was 32.1% (up 32.5% in the same last year, and 32.4% for the whole year of 2023, which is ; but the has . for North Asia, and in other have ), the营业利润率为20.8％（增长了10.8％，创造了创纪录的高度），净利润为36.5亿欧元，同比增长8.8％。按地区，欧莱雅在今年上半年在欧洲和新兴市场（包括拉丁美洲和-ssa，后者，即南亚，East，North，Sub -）和北美市场的销量下降，北亚的销售额下降了1.7％（报告了1.7％）。由于消费者对中国大陆的信心持续缓慢，第二季度的美容市场呈负面增长（去年的基础很高），但欧莱雅在上半年的单位数增长率较低，主要是由于皮肤美容，专业美容和豪华行业的突破性持续占据市场份额。该集团的旅游零售业务仍在拖延增长，但势头仍在不断改善。日本市场以两位数增长。目前，欧莱雅在新兴市场中的销售额达到了约17％，新兴市场也具有超快的在线业务增长（大约是离线增长率的3倍）；新兴市场的销售规模基本上与中国大陆的销售规模相同，因此，欧莱雅集团更有信心不要参加我国市场的价格竞争，并追求诸如618和的销售排名。
在今年的上半年，欧莱雅在许多地方的表现都比市场表现更好，而新兴市场为该集团贡献了增长的30％以上。
根据临时电话会议，L'Oreal在上半年的在线和离线增长分别为7.8％和7.2％。数量和价格有助于增长。电话会议材料显示，根据去年同期增长4.9％的销售量增加了2.6％。价格增长为4.7％，其中3.3％是价格上涨系数，1.4％是产品组合因素；在过去的12个季度中，欧莱雅还达到了量和价格的平衡增长。
上半年的增长主要由皮肤和美容部（）和大众商业部（）驱动，增长率分别为16.4％和8.9％。卢克斯的商业部门在过去两个季度中不断加速，第一季度和第二季度的全面增长率为2.3％，同比增长1.8％和2.8％。
一开始，欧莱雅大众业务部的增长率仍然高于豪华业务，其业务份额也恢复了最高，约为37-38％。
欧莱雅的大众汽车业务部继续实施民主化和高端战略，销售量在上半年同比增长2％，销售价格上涨7％。 L'Oreal Paris品牌的表现最多（销售额超过70亿欧元），并继续增长13％的两位数。
欧莱雅的豪华业务在欧洲表现良好，在北美和新兴市场也已经成长两次。在中国相对较弱的（高端美容产品的负增长）中，欧莱雅豪华的行业继续扩大其市场份额，北亚的旅游零售渠道最初已经看到了恢复的迹象，而日本市场充满活力。由于高端品牌（例如YSL，PRADA）和生活习惯品牌（例如在所有地区都超过市场）等高端品牌的良好表现，香水类别在Luxe的业务中表现最佳。 L'Oreal的Luxe Op从23.2％下降到21.9％（除了亚太地区的旅游业销售薄弱外，AESOP的收购对Luxe部门的负面影响，对集团的总体利润的影响为0.35pct），而L'L'L'L'Oreal的的OP从21.0％到22.0％均在22.0％中相同。
2.2中国大陆：市场相对较弱，不参加过度的价格竞争
根据最新的零售数据，从1月到8月，我国家零售的化妆品的销售额同比为-0.5％至2730亿元人民币，总体市场绩效较弱。
欧莱雅估计，在2024年上半年，我的国家的整体美容市场将下降约2％至3％（在年初开始略有恢复，第1季度增长不到1％，但第2季度的增长率不足），而大众美容却略有增长，而高端美容产品却略有下降；欧莱雅略微增长了0.8％：1）Luxe的业务优于市场约6PCT；由于创新和独特的产品，卢克斯在中国高端美容市场的份额达到了34％。 2）皮肤美容业务超过了大陆MY国家市场的整体表现，在过去的五年中，皮肤美容部增长了3次（由XIU，Li Fu，Li Fu和Shi Lefu驾驶），该地区约占中国整体地区的11％； 3）专业护理业务在同一时期也超出了市场的业绩； 4）业务部相对整体市场绩效。旅游零售业务仍在拖延增长，但势头仍在继续改善。欧莱雅集团在今年上半年在北亚的销售额为-1.7％，至54.75亿欧元，其中中国地区约有2/3欧元约为36亿欧元（约占该集团总收入的17％）。上面提到的是，欧莱雅目前正在积极发展新兴市场（包括拉丁美洲和-SSA），其收入份额相当于我国家大陆的销售量。因此，欧莱雅在临时交流中说：“它愿意增加其份额，但不必以任何代价增加其份额；面对竞争或平台过度竞争策略，欧莱雅不再参加疯狂的价格折扣。”将来，欧莱雅将通过依靠创新，独特的产品来进一步扩大其在中国的市场份额。从2023年3月8日的促销活动开始，继承了L'Oreal，成为Tmall 榜单上的第一名，并继续以十一促销的双重晋升排名第一。根据数据，在2022年进入前十名美容和个人护理市场后，进一步升至2023年。欧莱雅在我国美容市场的市场份额仍在增加，2023年仍在增加14.1％，2019年在2019年的10.3％（的市场份额从同一期间的0.8％增加到1.8％）。
根据L'Oreal电话会议，由于旅游零售的干扰，由于旅游零售的干扰，中国的促销和促销费用是过去所有地区中最高的。 In the first half of the year, L'Oreal part of the plan to , but for North Asia, the rest of the have this fee rate, which the 's A&P rate by 40bp (ie 0.4pct) to 32.1% with the same last year (some were the of Aesop in last year, and the of in and ).相比之下，该公司的整体A＆P费用率是2014年以后的上升趋势。
欧莱雅首席执行官Ye 提到，中国市场中的中产阶级人数庞大且不断增加。尽管消费者正在衰老，但他们在25年前开始使用L'Oreal产品，具有消费者的粘性。同时，Z一代人的男人和女人开始愿意变得美丽。在短期内，欧莱雅仍然认为“中国美容市场在H2中的下降，因为消费者的信心仍然是一切的动力，而消费者对世界其他地区的信心已经恢复，而消费者对新兴市场的信心就足够了。在世界上唯一具有相对较低消费者信心的地方是中国。”但是值得强调的是，亚太地区是L'Oreal自2017年以来的核心增长驱动力。2020年的流行病具有很大的影响。在2021年，欧莱雅分别划分了北亚地区，在2022年，北亚地区的增长率仍然相对较高（当年北亚地区的销售额为113.21亿欧元，占29.6％，占欧洲的29.9％，仅次于欧洲的29.9％，而北亚地区的增长率为14.78％）。根据“化妆品观察”公共帐户引用的欧莱雅亚太地区和大陆的相关数据，L'Oreal在2017年和2020年在我的国家和2020年的销售分别为177亿元人民币和402.6亿元人民币。在2021年和2022年，我的国家的局势没有单独披露，但同比增长率分别超过20％和5.5％。在2023年的财务报告中，欧莱雅表示，其在我的国家的货运同比增长5.4％，终端销售额同比增长5.7％，而在我的大陆的销售额占17％；基于此估计（考虑到我国家大陆以外的市场的迅速增长，我的国家的比例在2023年应高于17％），L'Oreal在2023年，我的国家在我的国家的销售收入超过70亿欧元。我们倾向于相信，在我所在的国家中，欧利亚的现任增长率随着消费者的增长而迅速增长。
欧莱雅在电话会议上说，从中期和长期的角度来看，它在中国只达到了1亿消费者，大约有4亿级有效的人。它将将来继续投资于中国市场：它刚刚在今年开设了一个新的配送中心，并且还在开设Prada和Aesop等品牌商店，同时考虑中国市场的需求正在加速其他品牌的发展。此外，欧莱雅还在2、3和4个城市开设了商店。 Ye 提到：“尽管中国市场上的国内品牌非常成功，但欧莱雅巴黎仍然是中国市场上排名第一的品牌。首席执行官Ye 表示，尽管美容市场的入境门槛现在已经降低，但获得更大的门槛已变得更高。”因此，我们看到，尽管L'Oreal声称不参加中国市场的价格竞争，但它仍然是积极的本地化业务，并渗透到更广泛的人群中。欧莱雅集团的子公司欧莱雅（L'Oreal）在杜林（）上，推出了水润滑剂套件。同时， Co.，Ltd。的子公司 Brand通过微型戏剧在上受到了很多曝光，并在销售方面取得了重大突破（根据 Co.，Ltd.的说法，该公司在2023年的收入是42130亿YHAN，或者是3.542 YUHU，该公司的收入为2023亿YUHU。收入分别为30.9亿元人民币和29.27亿元人民币），欧莱雅巴黎品牌水润滑剂和Air 开始测试短戏营销。
2.3未来战略：未来十年的客户群将扩大到20亿，欧洲市场再次振兴
全球美容市场的潜在目标人群约为40亿（约占人口的一半）。目前，欧莱雅仅达到三分之一的消费者。发达国家的覆盖率非常高，接近60％，而在新兴市场国家中，它仅达到约25％，在北亚，它的达到了不到15％。
欧莱雅的中期目标是将人们的渗透从目前的12亿人增加到未来十年的大约20亿。将来它所做的一切都将围绕消费者旋转。该集团A＆P的绝对值也将增加，但它将使用自己的AI工具（例如BETIQ）增加ROI（现在增加了约10-15％的输出）。此外，欧莱雅还将在AI的帮助下使用内容实验室的完成来提高团队的创造力。
欧莱雅（L'Oreal）提到，新市场的关键之一是新兴市场人口（尽管由于抵制印度尼西亚和其他地方的外国品牌以及阿根廷，土耳其和其他地方的推断通货膨胀因素，新兴市场在今年上半年的短期影响）。欧莱雅刚刚在这些市场上开始，将来会向新地区推出越来越多的产品；第二个是中国地区，该地区还引入了新的高端品牌，例如Aesop和Prada，并在低层城市开设商店。此外，欧莱雅在北美的市场份额约为14％，低于欧洲20％的水平，并且还有改进的空间。纳X蛋白的另一个维度是人群的多样化。婴儿潮一代在2030年将拥有约2亿人（婴儿潮一代在北美占21％，欧洲占18％）。随着年龄的增长，他们使用越来越多的美容产品。此外，2030年左右将有大约1亿代Z人。Z一代非常喜欢美丽，预计到2030年将占全球美容消费的约12％。有趣的是，Z一代人中有1/3将在该地区花费，这正是L'Oreal扩展的新兴市场领域的一部分；最后，男人的美丽。欧莱雅将通过广泛的产品和创新能力扩展产品类别（例如美容设备专业吹风机，染发机等），并满足消费者的多样化，升级和不断变化的需求；底层是L'Oreal的连续和超大的研发投资（每年13亿欧元的投资，占销售额的3％），R＆D结果在品牌中连接，灵活，精致的促销和运营（2023年为130亿欧元），同时使用ROI（BETIQ工具）和创造性工具。
欧洲市场再次振兴。作为L'Oreal销售最大的地区，在过去的10年中，欧洲的增长率相对较慢。从2014年到2023年，CAGR为3.82％，从2014年到2019年，CAGR仅为1.88％； L'Oreal在2021年之前增长的核心驱动力来自亚太地区/北亚地区（2020年之后分别分开），以及2021年后的新兴市场。此后，欧洲成为L'Ereal第二大增长面积，仅次于新兴市场。欧洲的销售额已达到32.9％（10年前，当时亚太和新兴市场在2014年没有完全释放其潜力，欧洲的销售额为42.9％）。某些产品的价格上涨推动了欧洲的快速增长。尽管增长率将放缓（去年同期有些产品已经提高），但欧洲市场的消费者经历了能源价格上涨以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突，现在消费者的信心已经恢复。欧莱雅（L'Oreal）预计，当地欧洲市场将在一段时间内在2014 - 2023年实现较低的单数复合增长率（尽管不一定是两位数）的增长。
3.埃斯蒂·劳德（Estee ）：在低基础下恢复生长
3.1财政年度2024年：在低基地下恢复增长，中国大陆和亚太地区的旅游业零售业仍然很弱
Estee of US$15.61 in year 2024 (2023-7-1 to 2024-6-30, Estee 's time for each year was from July 1 last year to June 30 of that year, the same below) and an of 1.7% ( and in all were by the US ), due to the of high-end 中国大陆的消费以及在财政年度上半年的亚太旅游零售下降（在相对较低的转化率环境中销毁旅游零售渠道的销售，图2显示了埃斯蒂·劳德（Estee ）的区域业务绩效的绩效；该公司正在不断地调整在海尼亚人的库存中，并在中国建立了一家人，并建立了在中国的库存，并建立了分配中心，分配中心，HAIN，HAIN HAIN HAIN HAIN HAIN HAN HAN HAN HAN HAN HAN HAN HAN HAN HAN HAN HAN INDER INDER INDER 时间）。根据该公司的绩效交换材料，该公司的旅游零售收入在2024财政年度占19％（2022年和2023财政年度约为27％和20％，而该比例将在2025年缩小），在线业务收入占2023年（2023年的2023年，基本相同，在同一年度为29％）。埃斯蒂·劳德（Estee ）净利润在2024财年为3.9亿美元，而去年同期为10.1亿美元。
Since year 2022, after 6 of ( only the of the year, low -digit under the lower base of the year), Estee 's to , and to grow in the , by the EMEA (32% year-on-year ), while the and Asia- to by 5% and 4% year-on-year （有机生长速率口径）。美国市场主要是在北美地区，其性能较差，竞争激烈的环境和整体高端美容市场的增长较弱，尤其是离线物理商店渠道，影响了公司的皮肤护理和化妆品表现，在线有机增长率是中间人的数字（受到零售商在线商店的增长和新产品的启动，例如在 上的新产品）。尽管该公司在财政年度的下半年恢复了增长，但该公司还坦率地表示：“这绝对不满意全年的表现，除了全球高端美容市场的波动外，该公司的战略执行还不能满足关键业务领域的期望。”
在2024财年，埃斯蒂·劳德（Estee ）的皮肤护理和化妆业务同比为-3％和-1％（均为有机增长口径，报告分别为-4％和-1％），分别为7.908美元，分别为44.7亿美元）；该香水业务报告的有机增长率为2％（2％报告口径）至24.87亿美元，并且护发业务同比增长4％（报告口径和内源性口径-4％）至6.29亿美元。 2022年的皮肤护理业务比例为56％。在过去的两年中，随着化妆和香水业务的恢复以及皮肤护理业务的下降，皮肤护理业务的比例下降到51％。 2024财政年度的化妆品和香水业务的销售分别为28％和16％，该公司的皮肤护理和化妆业务约为80％。
该公司的皮肤护理业务同比同比下降，这主要是由于中国大陆高端美容市场的持续弱点以及本财年上半年亚洲旅游零售市场的下降（公司和旅游零售商将其库存水平重设，以与政府监管政策的初步调整以及报告的换型速度以及较低的购物速度以及剩余的地区的最初调整范围，以及剩余的地区的范围。在皮肤护理品牌中，埃斯蒂，临床，和其他收入减少，Lamer品牌收入增加了一个高单位（由于大型项目的良好表现），收入表现出强劲的双位增长。 品牌在化妆业务中增长良好。
在所有地区，埃斯蒂·劳德（Estee ）在拉丁美洲市场，尤其是墨西哥和巴西的两位数增长，并具有领先的表现。北美没有变化（美国的增长率仍处于中间和高单位数字，但在第四季度逐月增加了，零售销售开始恢复增长，并分享了反弹。在7月，零售额在中间单位数字上增长，在中型数字上增长，由香水和毛发护理中的双位数量增长，以及在中间层面上的双位数增长，在中间层面上也是在中间层面上的数字）；欧洲和非洲中东（EMEA）同比市场，这主要是由于亚洲旅游零售业务的下降（商务分类在欧洲和非洲中东，全球旅游零售销售额下降，高单位数字高，财政年度的上半年下半年下半年下降了很多，并且在去年的下半年经历了下半年的发展，该业务的较低销售是在较低的销售中，并且在销售较低的基础上均在销售范围内较低，并且是在销售中的销售。亚太业务下降了3％，主要由中国大陆驱动，香港特殊行政区和韩国市场显示出两位数的增长。
中国大陆的高端美容产业在第三会议季度（相应的季度）下降，而第四会计季度（相应季度）的两位数下降。埃斯蒂·劳德（Estee ）在第四会计季度以Lamer和Estee 的表现占领了更多的市场份额；亚太旅游零售市场在第四会计季度（相应季度）没有恢复，尤其是转化率下降导致中国海南的美容市场下降了40％。
3.2展望：预计全球高端美容市场将恢复到2026财年的历史中等位数增长水平
埃斯蒂·劳德（Estee ）展望2025财政年度，预计中国的高端美容市场和亚太旅游零售市场将继续下降，而预计发达地区和新兴市场的表现会更好。 Estee the high-end to grow by 2-3% year-on-year in 2025. that the can and start to grow in 2026 ( to the Estee year), the high-end is to to mid--digit in 2026 (in the call, the 's said that sales in China fell by about a high 2025财年的单位数量下降到平坦，亚太地区的旅游业零售将下降大约两位数下降，这将导致更大的生长压力）。在2024会计年度交易所中，该公司表示，与PRGP（和计划）相结合的新开发策略可以使该公司在长期维度至少比市场增长率更快的长期维度中回到正确的轨道。埃斯蒂·劳德（Estee ）在这一期望下说：“出于这个原因，我们必须首先振兴护肤产品，在高端香水中使用多重增长动量，加速利润渠道的使用，发起新的增值创新，并具有很大的机会，并增强了精确营销的能力，并加强了精确营销的能力。我们促进了一系列的招聘和范围，包括招聘人员的范围，包括餐厅，包括顾客的范围，范围是顾客的范围，涵盖了顾客的范围，该范围是顾客的范围。新市场和更多品牌进入新渠道。”
此外，该公司通过简化规模和优化成本结构（PRGP对公司的三个主要好处是：①通过恢复总利润率和额外的成本杠杆来加速毛利增长的三个主要好处，②通过消费者以消费者为导向的活动进行了针对性投资的目标投资，从而使该流程更加迅速地响应，从而使响应速度更快地响应，从而使响应速度更快，从而使响应范围更快，从而使响应范围更快，从而获得了更多的响应。埃斯蒂·劳德（Estee ）预计，2025财政年度的收入增长率为-1％至2％（该报告与有机增长率一致），并且年度调整后的营业利润率约为11.0％至11.5％（考虑到PRGP）。同时，预计在2025财政年度的第一季度，收入将下降5％至3％（该报告与有机增长率一致），并且在过去的三个季度中的增长率将更快。尽管不是很令人满意，但埃斯蒂·劳德集团（Estee Group）认为，“作为重新平衡区域增长的战略性，我们将在今年取得重大进展，这将提高年度利润率，增强产品清单和创新能力，以增强我们的执行能力，以面对一个更具竞争力的市场。此外，我们的品牌能力和优秀的团队将促进我们的品牌能力和出色的团队，以促进高级市场，而享受。弗雷达（Freda）担任公司首席执行官已有16年以上的时间，即将离开，CFO Tracy也将离开，但该公司明确表示，业务策略将顺利过渡。
4。：旅行零售和中国市场拖延，使年度绩效目标保持不变
4.1销售：日本，EMEA和亚太地区（日本和中国除外）的增长强劲，旅游零售和中国市场表现不佳
（“ ”是一个整个集团，“ Brand”是指该集团的主要品牌）净收入（除汇率和剥离因素外）同比下降4％至2.591亿元日元，同比同比减少了1％，少于508亿美元，或者预期的是3.55亿美元，而3.553亿美元（3.533亿美元）美洲的影响最大，收入影响接近100亿日元，其次是中国市场和旅游零售市场）。在核心品牌（从选择和集中品牌战略中受益）的领导下，当地的日本市场继续增长，在EMEA地区，由于对关键领域的战略投资，它在皮肤护理和香水领域的增长也很高。
在价格上涨之前，日本市场的需求激增。同时，日本在2023年5月将Covid-19降低到5级，与第一季度相比，Q2基础有所改善。尽管在2019年的总体表现尚未恢复到同一水平，但该集团的绩效相对较强，尤其是在大众市场上的表现，这表现优于该行业。 to the data cited by the Japan (JNTO), have about 7% in 2019, and have to about 74% in 2019. The rate of ' in Q2 down (the year-on-year rate in the first half of the year was 20-25%, of which Q2 was a high -digit ). it is to the goal of 60% year-on-year for the whole year (the 2024 plan at the of the year is to by more than 60% and the local is in the local ), the hopes to make up for it local . Japan's grew by 30% year-on-year in the first half of the year, and in Q2, it by more than 30% year-on-year. It was the in Japan's e- , so it more and more sales: 1) The and of self- e- to have a , 2) and other ' 3P to new (the shop on these ), 3) and (these have or drug or ). sales for a low of this part, it is . With these , the of e- sales in Japan by 3pct with the of the year.
The was -9% year-on-year, of which -10% to -15% in China, 618 The has a high , but price to be . In this , the on sales with than low to avoid on low . In terms of brand, the main brand is by . was -15% year-on-year. and China's to in Q1 due to the weak of to , with lower than , and the price of due to rate . In , the that the rate of will turn in May. the in May was , the in June began to fall below . , Japan's has grown very well with the of flow. In , the agent sales in the in South Korea and China have , the yen . Some have into the in gray after from Japan. the size is not large, there is still a on the price (the of gray sales is on the rise).
In the past, 's was by skin care . At , the is its to cope with in the , and its brand with some such as NARS. In , are also as a . The of local in the are , and the of and is . after the , local have well (which has the share of some ). , the is now to high- and high-end , such as the dial pet LX under the main brand of ; in , the will high- and . Now the is a plan to more and , than in in areas where local have more . , the most areas in Group are mid-to-high-end areas, such as . These used to have the of , but now their share is being by local . The said that it is to the in this to the that can be won, and a is also to win this , but these are not at this (we the to make it clear at a new in ). At the same time, the also that needs to be more and needs to go in . Now it is about to the . The needs to be more to to the , and can only be more when local . Q2 sales in the were -20% year-on-year ( due to in and H2 will to ), but was in EMEA and other of the Asia- .
to the 's , 's and its brand grew in the first half of the year ( in ), but other major due to China, and the . Among them, 's main brand () was -6% year-on-year, NARS brand -7%, IPSA brand -23%, and the rest of the CPB ( to the main brand, also has a high in the , but it still has in the ), etc., have and low -digit . Since the of this year, the of each brand has been to the , but the 's in in major and brand value , in the and , the in major is to win back and (the main have in these in the ).
4.2 Core : High-- , and the
's sales in Japan, EMEA and Asia (at the same time, the also saw price and sales about by ), and sales also to . to , the of Japan's is an of 20 yen, with a year-on-year of 7.9 yen in the first half of the year, an of 13.3% (of which about 6.7 yen in Q1 and 1.2 yen in Q2, which meets the 's own . , , the of in Q2 did not meet the 's , and local made up for this gap). The of China's was -6.6% year-on-year (-7.6% at a fixed rate), and the its for a in , with an of 600 yen (5.5 yen in the first half of 2023, 6.967 yen in the full year of 2023, and about 600 yen in the first half of 2024). will to take in the in the half of the year to : the will to in key areas and a in with the of fixed and . fell , 15.4 yen in the same last year, but fell to 7.7 yen. Due to the high (, OPM) level of , its has a on the 's ; the OPM of Group's was 19.9%, down to 11.5%, and the OPM of in 2016-2019 and 2022 was once more than 20%.
core fell by 8.8 yen to 19.3 yen (-31.3% year-on-year), with the of non- of -22 yen, the 20.1 yen cost ( the cost of early plan), and the 1.9 yen in Q2 the cost of and store in the ; the non- loss for the whole year was 30 yen, and there is no . , the of H1 was -2.7 yen, with 13.6 yen in the same last year), and the net to in the first half of the year was 0.0 yen. this in the first half of the year, to the 's , the . We will to a core of 55 yen by the of and sales in Japan's local and EMEA areas (it was to 40% of the core , 22 yen in the first half of the year, and 19.3 yen, which is about 3 yen lower than the Q1, of which about 10 yen the Q2, but about 6 yen lower than the Q2. Due to the of , the core of the and are far from . the in the has also , the cost has ; the and EMEA have good ).
To the full-year goals, the the : 1) The first thing to do is to meet the of the , and will to the to and high- . For the main brand with the sales share in China, the will its brand by and to the next core item; CPB, NARS and to , and focus on high- and high- (such as , and , etc.). In the half of the year, the group will to pay to in the . It rapid for such as CPB, NARS and main , and hopes to to . 2）渠道方面公司将加强中国市场和旅游零售渠道的营销链接，同时谨慎监控旅游零售市场，通过执行均衡的营销计划来实现可持续增长，以此避免陷入螺旋式、过度价格竞争的恶性循环；公司也将抓住赴日游客和日本旅游零售市场的增长机会， 强化具有高增长潜力的线上平台，差异化进行线下布局，在3-5 线城市开出快闪店等来拓展获客机会。 3）上半年公司在日本本土市场实现了有效的销售增长，下半年公司持续加强对核心品牌和核心大单品的投放，通过优化产品组合来提升毛利率，实施提价战略和电商战略；针对赴日旅客市场公司在7 月组建旅游市场营销团队来抓住游客这一新兴消费群体（现在超过了2019 年同期），向游客提供有价值的客户体验，提升品牌和产品认可度，最终推动入境销售。 4）集团也将通过优化组织结构（上半年有10%的人员减少）、关闭盈利不佳的店铺、成本降低以及选择和聚焦品牌等方式来降低成本、提升利润，降本增利计划总体目标是400 亿日元以上，其中2024、2025 年分别实现150 和250 亿日元。
4.3 中长期战略：构建有韧性的组织应对不确定性的经营环境
2021 年2 月9 日资生堂发布中长期经营战略“WIN 2023 and ”，提出将美肤领域作为核心业务，推动深层次经营改革，到2030 年前成为该领域全球No.1 的企业。在外部环境急剧变化的情况下（疫情催生了消费者心态以及购物行为的变化，大众赛道竞争激烈等），2021-2023年期间公司将战略重心从提升销售额转向重视收益和现金流，重构品牌矩阵，为成为“Skin ”打下坚实基础。此时公司提出的目标是高端美肤业务从2019 年的60%占比提升至2023年的80%，同时提高高毛利率的美肤品牌比例，缩减sku 数量，降低存货，提高产能利用率。 2024 年2 月公司宣布要在2025 年前完成业务转型，实现可持续利润增长、建立强韧性的业务结构。降本增利定量目标即上文提及的2024 和2025 年合计400 亿日元。公司首先将重点放在日本市场的业务结构转型，其次是实现中国市场和旅游零售业务的高质量增长，美洲、EMEA 和亚太区则计划加快增速（包括对外合作和战略并购方式），提高核心品牌的增长动能，实现毛利最大化。
在过去三年中公司面临着非常有挑战的市场环境，历史上公司核心营业利润率高点出现在2019 年，为10%，疫情发生后公司作出了艰难的决定来让公司存活，品牌矩阵发生了巨大的变化，这在公司看来是非常艰难但又很有必要的转型。公司目前处在中期计划“SHIFT 2025 and ”的第二年，这一阶段的计划是重塑成本结构，为未来实现长期利润增长打好基础。 2024 年的核心利润率目标位6%，2025 年为9%，2029 年争取实现15%左右的核心利润率水平。 基于亚洲市场日益提升的经营波动性，公司接下来将注重全球市场的均衡发展，在中国和日本市场之外确保在EMEA、美洲和亚太其他地区的战略投放来加速在该等区域的业务扩张。EMEA 是奢侈品中心，美业发展多年，也拥有非常强的消费品品牌实力，在EMEA 的拓展会对公司在全球的业务产生积极影响。
基于市场环境将会持续不太稳定的假设，公司将会在2024 年11 月宣布新的经营战略来平稳地、不受市场环境显著影响地产生利润。当前公司内部紧迫感和危机意识非常强烈，降本增利并不是故事的终点，也不是公司短期通过减少开支能够解决的问题，转变管理或成本结构来构建有韧性的组织成为公司的关键主题之一。这不是说公司当前正面临困境的中国和旅游市场，也不是公司当下在日本市场正在经历的结构性改革，而是全球层面建立一个有韧性的组织，期待在未来不论外界环境有多么不稳定、多么不确定，公司都能够持续驱动利润增长。
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