历峰集团业绩回升，奢侈品行业将迎来新春天？
21世纪经济报道记者高江洪、实习生袁哲、陶畅北京报道
奢侈品巨头历峰集团昨日公布最新业绩报告，率先打响本财报季第一枪，销售额增长10%至62亿欧元（约合63.8亿美元）。其季度销售额创下历史新高。除亚太地区外，所有地区均实现了两位数增长，远远超出了 1% 增长的共识预测。其中，珠宝及腕表业务仍是集团主要增长动力，贡献约70%的销售额。
25财年过去9个月，历峰集团销售额按固定汇率计算同比增长4%至162亿欧元，按实际汇率计算增长3%。伯恩斯坦分析师卢卡·索尔卡表示，历峰集团本季度的业绩“显着超出”分析师的预测。他表示，历峰集团仍然是一个流动性强、贝塔系数高的奢侈品牌。
这一利好消息也在一定程度上提振了整个行业的信心。历峰集团股价上涨17%，带动其他奢侈品公司股价上涨。手表品牌一度涨幅超过10%。 LVMH和开云集团股价均上涨超过7%。爱马仕上涨近6%，也录得10%的涨幅。
尽管历峰集团的业绩回升给行业带来一丝温暖，但奢侈品行业的困境和挑战依然存在。春天是否真的到来还有待观察。
业绩大幅回升
从地区来看，第三财季，除亚太地区外，所有地区均实现两位数增长。中国大陆、香港和澳门市场销售额合计同比下降18%，导致亚太地区整体销售额同比下降7%。 。但整体业绩趋于好转，同比降幅较上半年明显收窄。本财年上半年，亚太地区销售额同比下降18%。中国大陆、香港和澳门的销售额同比下降了27%。大多数亚洲市场均取得积极成果。其中，韩国市场实现两位数销量增长，日本市场保持活力，整体较去年同期增长19%。
欧洲市场销售额同比增长19%，欧洲各主要市场销售额均有所增长，美国市场销售额同比增长22%。由于当地需求强劲，所有业务部门的销售额均有所增长。
从具体品类来看，高端珠宝品牌依然领跑，包括梵克雅宝四大珠宝品牌，整体销售额同比增长14%，增幅明显较上半年的2%增长。不过，在专业制表部分，表现依然不尽如人意，但跌幅有所收窄。同比降幅从上半年的16%收窄至8%。除亚太地区外，所有地区均出现增长。其中，美洲和中东及非洲市场实现了两位数的显着增长。
从销售渠道来看，零售渠道销售额同比增长11%，几乎所有地区都有增长。其中，珠宝品牌零售额最高，占集团零售额的71%；批发及授权渠道销售额同比增长。同期增长了 4%。这一增长得益于高端珠宝的稳健表现；线上渠道销售额增长17%，这意味着尽管面临区域不确定性，数字化转型和线上渠道已成为公司新的增长动力。
值得注意的是，历峰集团旗下奢侈品电商子公司YNAP已被列为“已终止经营”。按固定汇率计算，YNAP第三季度销售额同比下降15%。按固定汇率和实际汇率计算，其销售额在截至2024年12月的9个月内下降了15%。去年10月，历峰集团与德国一家奢侈品电商公司达成协议，出售其%的股份。
美国市场成绩斐然
本季度财报中，美洲市场表现最为亮眼，销售额达16.47亿欧元，同比增长22%，是所有地区中增长最快的，约占总销售额的27%，而历峰集团的全球仅次于亚太市场的第二大区域。
据瑞银预测，2025年全球奢侈品行业整体增速预计为4%，其中美国市场将成为增长主要动力，预计增速为7%。这一变化表明，美国市场正逐渐成为奢侈品行业新的增长引擎，尤其是高端消费品领域，需求复苏尤为强劲。
麦肯锡《2025年时尚产业报告》还进一步指出，美国奢侈品市场将在2025年至2027年间迎来4%至6%的增速，明显高于中国市场3%至5%的预期。这一数据强化了美国市场作为奢侈品消费新驱动力的地位。美国市场的复苏部分归功于股市和加密货币的强劲表现，带动了美国富裕阶层的消费潜力。
美国的复苏主要体现在皮革制品和服装的强劲销售上，尤其是在节日期间。花旗银行数据显示，自2024年12月以来，美国奢侈品牌信用卡支出有所回升，显示美国消费者对高端商品的需求正在持续复苏。
对于美国市场的韧性，牛津经济研究院高级经济学家鲍勃表示，美国股市近两年上涨超过20%，加上房产价值飙升，提供了充足的资金支持和净值。高收入家庭的价值缓冲。如果不是股市的下跌，就严重打击了市场信心。今年消费支出将保持良好势头。分析人士表示，目前，美国大选已成定局。特朗普当选，计划实施降息、减税等政策，提振消费者信心，叠加美元走强和美股表现，富人继续把钱花在高端品牌上。
未来尚不明朗
从表现来看，奢侈品行业正在迅速迎来强劲复苏时刻。伯恩斯坦公司全球奢侈品高级分析师卢卡·索尔卡表示，历峰集团的业绩为更广泛的奢侈品行业恢复健康提供了积极的早期阶段。这表明，欧洲和亚太地区（不包括大中华区）在国内需求增加和游客涌入的推动下实现了强劲的环比增长，而美洲则继续受到强劲的当地需求的推动。他还补充说，这是一个令人鼓舞的迹象，并证实了最近几周市场对奢侈品低谷可能结束的预期。
花旗集团的分析师也表示，他们预计强劲的业绩将支撑历峰集团的股价和过去 18 个月表现不佳的奢侈品行业。
然而，这次复苏并非一帆风顺。从市场来看，尤其是中国市场，商场和品牌通过一系列促销活动刺激了消费，但奢侈品牌的需求依然疲弱。部分高端品牌销量增速放缓，以COACH、Arc’teryx为代表的低价奢侈品牌逐渐崛起。与此同时，LVMH、开云集团等公司也在调整策略，在美国市场投入更多资源。
从品类来看，高端腕表并未如预期复苏。瑞士钟表工业联合会的数据显示，11月份瑞士手表出口额同比下降3.8%至24亿瑞士法郎。这一下降影响了几乎所有主要市场，但美国除外，该市场同比增长了4.7%。 2024年前11个月，瑞士手表出口总额为239亿瑞士法郎，同比下降2.7%。相比之下，2023年瑞士手表出口额达到267亿瑞士法郎的历史新高。可见，在当今的经济形势下，瑞士手表持续疲软。
分析师乔恩·考克斯 (Jon Cox) 对奢侈品行业的未来持谨慎态度，尽管他认为历峰集团 () 的表现非常出色。 “现在说这是奢侈品行业的新转折点可能还为时过早，但这无疑非常令人鼓舞，”他说。
历峰集团的竞争对手LVMH将于1月28日发布全年业绩报告。Gucci母公司开云集团和手袋制造商爱马仕也将于2月发布全年业绩报告。整个奢侈品行业的全年表现将逐渐浮出水面。在这场复苏与挑战的征程中，奢侈品行业能否迎来真正的春天，或许还需要时间来检验。但无论如何，历峰集团引领的这一波复苏给行业带来了新的希望和期待。