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风向变了？多个国际大牌销售下滑，有巨头净收入跌超70%！这种产品升值10倍，专家解读
从20世纪50年代的经典百达翡丽，到1990年代流行的劳力士，再到如今独立制表师的巧思。 10月27日，佳士得2024年秋季拍卖会上，名流齐聚，共同见证272枚珍贵腕表的拍卖。
《每日经济新闻》记者从采访中获悉，本次拍卖的名表汇聚了跨越半个世纪的时计杰作、博物馆级别的劳力士特别款以及一些从未在拍卖会上出现过的名表，让拍卖场嗡嗡声。共有来自全球53个国家及地区的藏家参与，为佳士得2024年秋季腕表拍卖贡献总成交额2.1亿港元（约人民币1.93亿元），远超此前预估的1.8亿港元。其中，36%为新买家，且新买家较为年轻，51%为千禧一代（1980年代初至90年代末出生的一代）。
佳士得2024年秋季拍卖观看直播截图
精湛的工艺、悠久的历史以及限量版的独特魅力，每一枚腕表都承载着非凡的价值和故事。名表一直是收藏界和奢侈品市场的宠儿。然而，光鲜亮丽的背后，名表市场并不总是风平浪静。近年来，二手名表市场的剧烈波动引发了人们对名表投资价值和未来走向的广泛讨论。
作为连接收藏家和投资者的桥梁，奢华腕表拍卖的动态无疑被视为奢华腕表市场的风向标。值此佳士得2024年秋季拍卖会之际，《每日经济新闻》记者专访了佳士得亚太区钟表部门资深专家严思宏。与她深入探讨为什么一些前几年非常受欢迎的劳力士型号现在在市场上“冷门”。涉足名表拍卖行业20余年的严思红，她如何看待名表投资泡沫和消费者喜好的变化？
受访者严思宏供图
纵观各大奢侈腕表的财报，无论是宇舶表母公司LVMH集团的腕表板块，还是瑞士腕表巨头斯沃琪集团的整体业绩都在下滑。国际知名钟表杂志《Revolution Watch》也预测劳力士2024年销量将小幅下滑。在这样的情况下，一款在二级市场拍卖的名表还有多少投资价值呢？
某收藏家提供数十枚名表
总价值超过5,000万港元
布置精美的展台前，柔和细腻的灯光落在百达翡丽、劳力士、理查德米勒、FPJourne、JACOB & CO等众多名表上，这些即将拍卖的珍贵展品仿佛被遮盖住了。带着神秘高贵的光彩。每一枚腕表都是时间的忠实记录者，也是历史的无声见证者。
此次拍卖之前，严思红就像一个讲故事的人，在“佳士得亚太新总部雅艺精品店开拍北京预展”上讲述了名表背后鲜为人知的故事。
《每日经济新闻》记者在现场，感受了一系列难得一见的古董、近现代时计杰作的魅力。它们或出自国际知名顶级品牌，或出自独立制表大师之手，每件作品都拥有尊贵的出身和非凡的价值。
佳士得2024年秋季名表拍卖会部分拍品由记者毕媛媛拍摄
值得一提的是，在2024年秋季拍卖会上，有卖家向佳士得提供了数十枚名表，总价高达50至6000万港元。严思红向记者透露，“上个月的网上拍卖会上，部分名表已经成功售出，剩下的就更加珍贵了，所以在现场拍卖时都是精心安排的。”
在近300款名表中，一款带有原厂塑料袋的百达翡丽典藏腕表非常引人注目。严思洪告诉《每日经济新闻》记者，未拆封的手表在收藏界极具价值。 “已拆封的手表和未拆封的手表的价格差异可达10%至15%。因此，一些收藏家专门购买未拆封的手表。”手表的生产公司Paderfili五六年前就开始规定所有出售的手表都必须拆封，这使得目前市场上未拆封的手表更加稀有和珍贵。”
在本次秋季拍卖会上，佳士得钟表拍卖会上的“表王”是一款百达翡丽型号1518。“我们通过压印代码查询了这款表的记录，发现它是1951年制造的，直到1953年才售出。仅此而已。”该系列全球共生产58枚，可见其稀有性。在正式展出之前，就有不少藏家翘首以待，想将它收入囊中。”严思洪告诉记者，这款18K红金万年历腕表配备月相显示和法国日历，产量极为有限。
近年来的拍卖市场上，哪类名表的保值率较高？对此，颜思鸿给出了明确的答案：古董表。她解释说，现代手表是可以找到的，但状况良好的稀有古董手表却很难找到。 “以上述百达翡丽1518为例，全球仅发现44枚玫瑰金款式，而且这是唯一一款获得法国零售商认证的出口记录的手表，独一无二。”
“购买古董表不仅是对时间的收藏，更是对历史的研究，对时代变迁的记录。”严思洪进一步告诉记者，几十年来，一些古董表在修复过程中不幸遭遇不幸。更换为非原装备件。但这次的展览却完全不同。它完全保留了原来的配件，极其罕见，并且状况极佳。
10月27日，严思鸿多次向记者提及的百达翡丽1518以1913万港元成交。对于这一成绩，她早已充满信心，“2022年，一款类似型号的手表以1600万港元成功拍出，我们的拍卖定价是根据市场近期的成交记录得出的，所以也在意料之中”。
独立腕表拍卖价格涨幅高达20倍
挤压“劳力士”
“（他们大多是）从20世纪80年代开始的收藏家群体，他们现在已经积累了很多收藏，但他们觉得下一代不喜欢父母辛苦几十年收集的手表。”严思红告诉《每日经济新闻》记者，近两年，越来越多的私人藏家向拍卖行赠送大量藏品，有人一次性献出100多只名表。
由于这群收藏家担心自己收藏的名表会被后人随意出售，所以选择提前将其放在拍卖会上。严思洪观察到，这些收藏家现在年龄相对较大，但他们习惯了购买手表，因此在出售后，他们仍然会选择购买较为稀有的手表，而不是其他类型的投资产品。
备受市场关注的是，这些突然拿出大量奢侈品的藏家是否遇到了困难，纷纷涌向拍卖市场套现？
对此，严思红向《每日经济新闻》记者讲述了整体拍卖的复杂流程，“拍卖是给不缺钱的人的，拍卖品需要几个月的时间交给我们鉴定。”提前进行，拍卖会在拍卖前一个月完成。”现在已经没有了，藏品拍卖后也不能立即拿到钱。从拿出藏品到拿到钱基本上需要9个月……突然缺钱的人就不会来找我们了。”
受访者提供的佳士得2024年秋季钟表拍卖会部分拍品价格
严思宏在钟表拍卖行业拥有超过20年的工作经验。除了古董表，她还敏锐地察觉到独立机械表的崛起趋势（注：通常指独立制表师和独立腕表品牌制造的高端机械表）。嗯，超出了行业预期。
“二十年前，收藏独立腕表的人还很少，但从2019年开始，他们的数量增长非常迅速。”严思洪告诉记者，与劳力士等传统豪华手表相比，自主手表的产量极低。比如奢侈品修复收入高吗，在百达翡丽工作了37年的制表师FPJourne，在2010年决定推出自己的手表品牌。“每年只生产900到1000只手表，而劳力士的年产量是一到两百万只。”
严思红熟悉的一位收藏家曾在2015年左右以50万元的价格卖出了一款价值近20万元的FPJourne手表。然而去年，同一款手表在苏富比以1000万元的价格成交。 。短短几年时间，增长了20倍。 “总体而言，到今年，独立手表的平均价值已经增长了10倍以上。”
“人们买传统大品牌手表很多年了，但感觉没有太大突破。但现在，越来越多的年轻收藏家喜欢机械，愿意收藏独特的东西。”严思洪认为，这就是原因。独立腕表在拍卖市场的良好增长提供了肥沃的土壤。
除了FPJourne之外，20世纪90年代，曾为卡地亚制作手表的Daniel Rose也创立了自己的品牌。 “在行业中，越来越多有才华的制表师选择不再为传统品牌工作，而是制作独立腕表，这也表明消费者正在追求具有创新灵感和强烈工艺感的产品，而不是单纯热衷于奢侈品牌。”严思洪告诉《每日经济新闻》记者，传统手表品牌需要尽快调整，才能迎头赶上。
由参加佳士得 2024 年秋季拍卖会的 FPJourne 受访者提供
从性能角度来看，豪华手表的性能已经到了瓶颈。国际知名钟表杂志《Revolution Watch》预测，2024年劳力士销量将小幅下滑。
宝格丽母公司路威酩轩集团最新发布的2024年第三季度报告显示，今年前三季度其钟表珠宝业务营收同比下滑5%至75.4亿欧元，其中第三季度营收同比下降4%至23.9亿欧元。低于今年第一季度和第二季度的24.7亿欧元和26.9亿欧元。 LVMH集团还拥有Hublot、Zenith、TAG Heuer等多个著名手表品牌。对于业绩下滑，LVMH集团首席财务官Jean-Jacques Guiony在分析师电话会议上直言，今年第三季度手表珠宝业务营收放缓幅度小于时尚皮具部门，主要是因为珠宝钟表部门。上半年已经很糟糕了。
此外，宝玑、宝珀、欧米茄2024年上半年销售额也大幅下滑。瑞士钟表巨头斯沃琪集团2024年上半年净销售额同比下滑14%，至34.5亿瑞士法郎；净利润同比下降70.5%至1.47亿瑞郎。
卡地亚母公司历峰集团在2024财年业绩报告中表示，由于全球奢侈品市场放缓以及亚太市场疲软，该集团全年腕表部门销售额下降3%至3.767十亿欧元。第四季度，手表销售额下降1%至8.41亿欧元。历峰集团旗下的手表品牌还包括江诗丹顿、积家、朗格、万国、伯爵、沛纳海等。
投资者将于2024年退出
行业恢复健康拍卖状态
年轻收藏家对于名表的态度也发生了截然不同的变化。
“从佩戴到欣赏、展示。20年前，大多数收藏家买手表是为了佩戴。但现在，新一代收藏家对手表的功能性要求进一步降低，他们越来越注重手表的制作工艺，追求手表的功能性。”这些都是一些以前从未见过的功能。”严思红告诉《每日经济新闻》记者，经过时间的考验，一些古董表已经无法走时了。
“行业内不乏20多岁和2000年后出生的买家。但在购买手表方面，我们认为最有实力的收藏家集中在 35 岁至 55 岁的男性身上。”严思洪告诉记者，业内最大的收藏家，大多在十几岁的时候就开始购买手表，到了50多岁的时候，他们就会打开保险箱，卖掉一些。
佳士得2024年秋季腕表拍卖会部分拍品的受访者提供的照片
与全球市场相比，中国收藏家最为特殊。严思洪笑着说，“在中国，人们赚钱后，一般都是先买房、买车，然后再买其他东西，所以是分散的买家。但近年来，‘餐桌族’增长迅速。”
颜思红一边向《每日经济新闻》记者展示手机上的“群”一边说道。 “我这里有两家，每家都有100多名会员。这些收藏家会定期聚会，带着自己的手表来交流、玩。以前我是和一两个表友单独玩表，但现在有了一群”
从手表销售市场的大环境来看，瑞士手表对全球的出口在连续三年创下销售新纪录后，2024年将出现下滑。
瑞士钟表工业联合会公布的数据显示，今年前8个月奢侈品修复收入高吗，瑞士手表全球出口总额约为171亿瑞士法郎，较去年同期下降1.4%。
受一级市场影响，名表拍卖市场也在悄然“降价”。
“以前，任何级别的拍卖品基本上都可以卖，但现在，无论是收藏家、买家还是二手商，大家来拍卖会都更倾向于买好东西。例如，当遇到更换了零件的手表时，他们宁愿不购买。严思红告诉《每日经济新闻》记者，藏家购买手表的热情并未减弱，只是一些非特色藏品的价格变低，而高价值藏品并未受到影响。
佳士得2024年秋季名表拍卖会藏家委托竞拍直播截图
严思洪观察到，2022年左右拍卖市场约有三分之一将是投资者，这将抬高拍品的价格，导致市场开始重新洗牌。 “劳力士劳力士14万元、15万元的‘熊猫’价格已经卖到50万元以上，涨幅超过3倍，吓跑了大部分投资者。但真正的收藏家不会抢‘熊猫’所以，这款表很快就回落到了20万元以上。”
“我认为今年的拍卖市场，投资者进一步退出市场，真正的收藏家又重新进入市场，恢复到了之前正常、健康的拍卖状态。”严思洪透露，世界大收藏家都在佳士得。 “而最有购买力的人，不会受到大环境的影响，只要我们有足够多的好东西，他们还是会买。”
记者|杜伟毕媛媛
编辑|段炼、陈俊杰、盖媛媛
校对|程鹏
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