贝恩报告：COVID-19 能否困住中国经济？
最近爆发的COVID-19无疑是今年年初最大的黑天鹅事件。我们对大规模传染病并不陌生。近20年来，中国经历了多次重大疫情，常见传染病防控工作持续进行。根据感染人数和致死程度，大致可分为三类：
三种流行病
1. SARS，感染人数多，病死率高
据统计，2003年共有5327例SARS感染病例，死亡率约为6.6%。
2.甲型H1N1流感，感染人数较多，但病死率较低
数据显示，2009年至2010年，全国共感染甲型H1N1流感病例例，死亡率约为0.6%。至于常见的普通流感，2019年全国约有3,507,306名患者，死亡率低于万分之一。
3、与SARS、H1N1相比，H7N9禽流感感染人数较少，但死亡率较高
2014年至2017年间，共发生确诊病例1379例，死亡率约为40.5%。
除了感染人数和死亡人数外，此次疫情影响国家采取的疫情防控措施在范围和强度上与2003年的非典疫情最接近，对经济的影响也相对值得参考。
非典对中国经济的影响
那么，2003年的非典对经济造成了哪些影响呢？
据统计，非典对GDP的影响是短期的——受影响最严重的2003年第二季度，GDP增速从11.1%下降到9.1%，但在三、四季度迅速反弹至10% ，最终形成了1%左右的负面影响，并没有影响到下一年。
此外，非典对不同行业的影响差异较大，第三产业无疑是重灾区。其中，交通运输业增速回落5.4%，住宿餐饮业、金融业均下降3.6%；第二产业也受到较大影响，工业和建筑业分别下降2%和1.7%。农业相对稳定，增幅下降1%左右。
不过，一些行业虽然受到重创，但恢复得很快。非典疫情结束后，交通、住宿餐饮、工业等行业将立即恢复到相对合理水平，而金融服务、教育、文化娱乐等行业要到第四季度甚至明年才能完全恢复。 。
广大投资者关心的资本市场复苏速度也相对缓慢。 2003年的非典疫情导致A股和港股下跌约8%-10%，A股指数的下跌趋势一直持续到2003年底才出现反弹。
COVID-19 疫情与 SARS 的区别
然而，非典毕竟已成为过去。贝恩认为，COVID-19疫情与SARS有四大区别。
首先，新型冠状病毒疫情在春节前后爆发，在全国范围内影响较大，感染人数较多。由于相关政策影响，大规模返城高峰期被推迟，后续发展仍是未知数。
其次，政府针对疫情采取了更加有力、更加严格的管控措施，无论是延长假期、人员隔离，还是跨省、本地的交通管制，都已经超过了非典时期。另一方面，群众获得了抗击非典的经验，个人反应更加认真、合理。
第三，近十年来互联网和电商行业的快速发展，在一定程度上减轻了疫情对生产力和居民生活水平的影响。
最后，中国的经济规模和结构已不再是2003年的样子。如今，中国占全球GDP的比重已从2003年的4%上升到去年的16%以上，而第二、三产业占93%，其中第三产业占50%以上。加之各种内外因素影响，疫情将对经济带来较大下行压力。
COVID-19疫情对中国经济可能产生的影响
多家机构初步预测，新型冠状病毒疫情将造成约300至5000亿元的损失，高于非典时期约1000亿元的损失。
短期内，由于整体消费需求减少，消费相关行业将受到较大影响。其中，交通运输、旅游、娱乐、传统零售、房地产、餐饮、非必需消费品、汽车等行业均将出现明显下滑。即使是保险等行业也会因线下活动受到限制而面临短期压力。另一方面，生活必需品、部分医药及医疗健康领域在疫情期间将出现明显增长。
疫情结束后，住宿、餐饮、交通等行业有望快速复苏，服装、化妆品、奢侈品等可选消费领域甚至可能因市民恢复出行后的报复性消费而快速反弹。此外，包括医疗、保险、网络零售、在线教育、娱乐、通信等行业在内的互联网相关行业也将因疫情期间获客和转化的激增而产生持久效益。
此外，短期投资和出口将大幅下降。制造业、建筑业等资本密集型行业将面临劳动力短缺、成本上升、现金流紧张、供应链不确定性增加等问题，但随着政府补贴的逐步落实，这些问题可能会得到缓解。据中银国际预测，由于世界卫生组织宣布COVID-19疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”、工厂大范围停工、公众假期延长以及交通运输行业调整，对疫情造成的影响疫情对中国出口的影响将达300亿美元左右。
中长期来看，对于不少跨国企业来说，因贸易摩擦、劳动力成本上升等因素而已经在进行的生产供应基地搬迁可能会因疫情的爆发而加速。如果疫情持续时间长于预期，跨国公司广泛实施供应链风险分散措施，将对中长期进出口产生结构性影响。
由于疫情在3月两会前爆发，预计政府将在当时提交的政府工作报告中做出调整，采取多种措施减少疫情对企业的影响环境，推进现有投资项目，努力确保年度经济目标不出现大幅波动。
贝恩在COVID-19特殊时期给企业的建议
为了更好地应对疫情影响，我们建议企业停止观望，立即行动起来，制定疫情期间和疫情后的目标和计划，并迅速实施。
不忘初心
企业应及时评估市场变化和自身长期战略规划，不要让短期挑战影响长期战略目标的实现。并以终为始，制定疫情后理想目标和中期目标，合理评估和调整2020年度计划，确保新计划、新预算反映市场环境和最新变化。分配足够的资源来应对当前的挑战。
以人为本
任何企业都应该把员工的安全和健康放在第一位。人才是推动成长和变革的第一因素。保护现有人才是现阶段企业的首要任务。同时，企业应开始制定疫情后中长期发展的人才发展规划，从内部和外部两个角度开始储备战略人才。事实上，危机期间，人才市场上有更多机会找到平时更难找到的优秀人才。
现金为王
由于疫情特殊时期供需波动较大，企业应重点控制现金流和成本（特别是管理费用和间接成本），对现有现金流和资产负债表进行压力测试，监控现金状况。即时的。 、库存、原材料和关键生产要素储备，有效保障供应链稳定运行。最后，由于疫情仍在持续，企业还应提前制定极端情况（如疫情持续时间超过预期）下的现金流、业务规划以及员工远程办公安排等应急预案。
在变革中求胜利
特殊时期，市场和客户短期内会出现较大波动和变化。企业应迅速转变现有业务和运营模式，以适应疫情期间的市场环境。疫情过后的中长期，我们要准确识别市场和客户需求的“新常态”，及时调整当前的产品供给、销售模式、渠道合作伙伴、营销方式。
垂直和水平组合
特殊时期，市场领先企业应迅速更新潜在并购、合作目标清单，制定前瞻性的并购、合作或剥离计划，以便企业能够在时机成熟时迅速采取行动。同时，疫情结束后，中期市场仍存在不确定性，应对目标公司和行业进行更详细的尽职调查后再采取行动。
历史上，人类曾无数次与流行病作斗争。虽然他们付出了一定的代价，但最终都以人类的胜利告终。我们要相信历史发展规律，疫情终将得到控制，迎来正常有序、更加充满活力的市场环境。只要心中有阳光，阴霾终会被驱散。
作者信息
韩伟文
贝恩公司大中华区总裁
全球董事会成员
凯伦
贝恩公司全球合伙人
卢浩文
卢埃迪
贝恩公司全球合伙人
贝恩公司全球合伙人郑硕怀、贝恩公司全球副董事邵晓琪、贝恩公司董事总经理刘世敬也对本文做出了贡献。
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