上海66广场的出租率为97%。 内地市场正在复苏。 杭州“1.5线城市”地块已拍卖百亿美元

恒隆地产有限公司（0101.HK）今天公布中期业绩，内地八个商场的租金收入录得中个位数增长。 集团主席陈启宗在业绩发布会上指出，内地奢侈品市场迅速复苏，正吸引品牌重开门店，预计未来几年旗下商场的租户结构将发生显着变化。

上半年，恒隆地产内地物业租金收入（包括商场及写字楼）为人民币17.64亿元，较去年同期的人民币17.23亿元增长2.4%。 剔除因装修关闭32%后的上海港威66广场商场面积增幅为5%； 营业利润同比增长4%至11.75亿元。

中国内地8个恒隆广场的租金收入同比增长2%至人民币13.67亿元。 去年完成的大规模资产优化计划，带动内地最大项目上海广场66的租金收入和零售额持续强劲增长。 租金收入增长13%，零售额增长15%，入住率从89%大幅提升至97%。

上海另一旗舰项目 66的三年资产优化计划已进入第二个年头。 受此影响，租金收入同比下降9%至人民币4.1亿元。 排除封闭面积，增长了1%。 按可比口径计算，社会消费品零售总额同比下降5%。 集团指出，优化项目区首期将于第三季度交付给租户，其中大部分为首次入驻商场的年轻时尚品牌。

无锡、大连和济南的66广场租金收入分别增长18%、10%和6%。 其中，无锡购物中心零售额增长15%，得益于租户结构优化、奢侈品行业销售增长以及入住率提升（3个百分点至87%）； 济南的零售额也增长了20%，入住率达94%； 2016年9月开业的大连恒隆，受更多时尚及餐饮租户入驻刺激，出租率大幅上升11个百分点至75%，零售额猛增45%。

由于2014年开业后首个租期到期，天津恒隆因租户大规模重组，零售额大幅下降11%，而租金收入则与去年同期持平。 沉阳的两家恒隆也在重组。 引进多个国际及本地大型生活品牌的皇城恒隆租金收入保持稳定，零售额则小幅下跌1%。 恒隆城的情况有所改善，引入了更多时尚和娱乐租户。 入住率上升10个百分点至87%，但重组期间租金收入下降16%，零售额下降2%。

陈启宗今天告诉记者，内地的租金表现持续改善。 过去六年退出内地市场或放缓扩张的品牌因应本地消费者的强劲需求，正在重新定位市场。 他又指出，恒隆地产将于2019-2020年有更多内地商场开业，因此对盈利前景充满信心。

目前，昆明恒隆及武汉恒隆均在建设中。 昆明恒隆已出租该商场50%的可出租面积，其中包括多间引人注目的旗舰店，预计将于2019年年中开业。 武汉恒隆也已开始租赁。 该项目将于2020年分期竣工。

今年5月，恒隆地产以107亿元人民币在杭州购得地块，用于开发世界级购物中心和写字楼。陈启宗表达了对杭州作为“1.5线城市”的信心。 执行董事陈文波预计该项目将于2024-2025年完工。

面对中美贸易战及人民币贬值的影响，恒隆地产的管理有所放松。 上任11天的新任行政总裁卢伟波指出，长远来看，集团仍看好内地内需增长带动的优质商场需求。 陈启宗认为，人民币贬值以及关税降低后奢侈品牌采取更激进的定价策略，将降低中国人出国购物的欲望。 此外，贸易战也可能使中国更加依赖内需，这将让恒隆地产发挥其优势。

展望下半年，陈启宗预计，排除人民币贬值影响，内地租赁业绩将持续改善，而汇率波动对全年业绩影响不大。

恒隆地产（0101.HK）于港股午休期间公布中期业绩后，周一股价收报16.58港元，全日上涨0.852%。 摩根士丹利和野村证券在下午发布的最新研究报告中均维持该股“增持/买入”评级，目标价分别为20港元和26.7港元。 前者认为，恒隆地产内地物业租赁盈利表现令人意外，整体表现也符合银行预期。 野村证券还指出，在内地租赁的支持下，该集团的息税前利润和净利润略超该银行的预测。 花旗集团继续建议客户“卖出”恒隆地产（0101.HK），目标价为16.3港元。