奢侈品市场冰火两重天：中国消费升级VS全球销售疲软，未来前景揭晓

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奢侈品行业Q4销售表现分析

2023年第四季度，奢侈品行业销售依然疲软。尽管高端产品的收入增速较上季度有所回升，但香水销量继续下滑。尤其是在中国市场，雅诗兰黛、欧莱雅等香水品牌可比收入同比负增长，而爱马仕、LVMH等精品集团2017年收入同比大幅增长。中国。

奢侈品牌销售差异化

主要地区中，爱马仕、LV、历峰集团等顶级奢侈品牌在中国市场的收入同比增长保持在10%至15%之间，展现出强劲的市场地位。其他一些重奢、轻奢和香水品牌则面临个位数增长或负增长。这反映出，在经济复苏乏力的背景下，中产阶级消费奢侈品的意愿有所减弱。

奢侈品行业的未来展望

尽管奢侈品行业短期面临地缘政治冲突、宏观经济疲软等压力，但从中长期来看，行业发展空间依然巨大。预计到2030年，全球个人奢侈品消费规模将大幅增长，中国大陆消费者在全球奢侈品消费中的占比将大幅提升，成为市场主要增长动力。

投资建议及风险提示

建议投资者关注奢侈品行业触底后的消费复苏情况，尤其是免税龙头企业中免和王府井()。同时，还应关注消费复苏慢于预期、宏观经济波动等风险因素。

和讯全权股票撰稿人

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