(财经)揭秘南汽与上汽“罗孚之争”

东方早报 2005.08.3002:05

上汽、南汽竞购英国汽车业“没落贵族”罗孚汽车的消息即将曝光。

昨天，罗孚又传出资产“缩水”的消息。来自英国的消息称，本田上个月也撤回了罗孚用于生产中型轿车的关键设备和设计蓝图，这使得罗孚买家恢复罗孚45或MGZS车型的生产变得更加困难。本田欧洲公关总监表示，这些所有权不太可能转移给罗孚的新东家。

业内人士认为，这一“变化”可能会改变罗孚目前的三个竞购者——上汽、南汽和英国财团的计划。其中，受影响最大的可能是南汽。

从2004年6月17日传出上汽集团与英国罗孚汽车公司签署合作协议开始，名爵罗孚专注中国汽车工业一年了。今年又重演了韩国双龙汽车股权竞购的历史，让中国两大兄弟汽车集团成为竞争对手，业界担心此次竞购会导致罗孚资产被高估，引发“鹬蚌相争”竞争，让渔民受益。”

然而，对于南汽与上汽之间的竞争，南汽与上汽却异常沉默，几乎所有的信息来源都来自英国。那么，南汽和上汽此次竞购罗孚有何计划？昨天，知情人士向《早报》详细透露了上汽集团和南汽的计划。

起源

2004年6月17日，上汽集团向本报证实，上汽集团与罗孚公司签署了战略合作协议，拉开了上汽集团与罗孚公司长达一年多的恩怨。据悉，当时的协议内容包括开发新车型、拓展罗孚全球汽车市场，并以中国市场为重点，以及最终形成战略合作伙伴关系。

2004年11月22日，罗孚公司公开表示，上汽集团正在与罗孚公司进行谈判，并透露上汽集团拟以10亿英镑（约合人民币109亿元）收购罗孚公司，而英国罗孚公司则将利用其现有技术收购罗孚公司。研发平台、工厂等共同投资设立新的合资公司。上汽集团持股70%，罗孚持股30%。该公司将在上海和英国伯明翰拥有两个制造基地。

今年年初，有消息称上汽将与南汽联手，与罗孚组建合资公司，其中上汽持股比例将降至50%，南汽占20%，罗孚占30%。南京汽车将利用现有资产收购罗孚的部分股份。这些车型由南京汽车集团有限公司生产，部分车型在上汽仪征基地生产。

到今年4月8日，上汽与罗孚的合资谈判因罗孚资产状况不佳而暂停。

随后，随着上汽的退出，罗孚宣告破产，普华永道担任破产管理人，负责拍卖其剩余资产。

随后，包括俄罗斯富豪在内的众多海外买家对罗孚表示了兴趣。然而，在了解罗孚的资产状况后，他们都选择了退出。据悉，在与罗孚的前期谈判中，上汽斥资6700万获得了罗孚的优质资产，包括罗孚25、75车型的产权以及全系列发动机。上个月，英国知识产权局透露，Rover Fu错误地将TF跑车的所有权转让给了上汽集团。因此，无论谁接受罗孚并生产上汽已取得产权的25、75等车型，都必须获得上汽的许可。如果未获得工商局的许可，工商局已明确表示将诉诸法庭。

南汽的心思：“逼”上汽合作？

种种迹象表明，上汽似乎沾沾自喜，决心拿下破产的罗孚。然而，普华永道上周发表公开声明称，已收到三家公司的正式投标，其中一家来自英国，两家来自海外。据记者了解，这3家企业分别是上汽集团、南汽集团和一家英国本土财团。

记者昨天获得的最新消息显示，英国财团只对跑车感兴趣，但普华永道要求竞购者购买全部资产。因此，在罗孚剩余资产的争夺中，真正的买家只有上汽和罗孚。南京汽车.

既然破产的罗孚的优质资产已经属于上汽集团，为什么上汽和南汽仍然对破产的罗孚资产感兴趣呢？而如果南汽收购罗孚剩余资产，仍将面临无法获得授权的问题。南汽的具体计划是什么？

据了解，南汽目前正处于发展的关键时期。目前，南汽在乘用车方面的状况非常差。其合资企业南京菲亚特的业绩却毫无起色。目前，北汽、广汽等汽车集团正在迅速崛起，而南汽集团去年和今年一季度均出现亏损，因此目前急于寻找增长点，而罗孚则成为南汽扭亏为盈的契机。

昨天，知情人士向记者透露，南汽之所以依然青睐不具备优质资产的罗孚，是因为南汽认为上汽也渴望得到罗孚，这样可以快速实现量产。并启动它。南汽收购罗孚后，上汽肯定会寻求与上汽的合作，他们可以与上汽“讨价还价”，甚至寻求与上汽进一步合资来扭亏为盈。

另一方面，南汽认为，即使上汽不愿意与自己合作，南汽花了这么多钱，国家相关部门也不会“袖手旁观”，一定会帮助他们。如此一来，南汽就达到了目的。

上汽回应：不会与南汽合作

不过，无论南汽是否抱有这样的想法，记者昨日获得的确切消息显示，上汽不会与南汽合作。消息人士告诉记者，上汽已经为罗孚75和罗孚25两款车型以及生产全系列发动机的新设备做好了准备。一旦罗孚竞标失败，上汽可以立即开始生产罗孚75和25车型。并生产全系列发动机。据悉，正是因为南汽的介入，上汽才做出了两项准备。

据报道，上汽实际上已经与南汽洽谈联合收购事宜，因为南汽拥有现有资产，可以用来降低交易风险。但上汽集团掌握南汽集团的资产状况后，认为如果南汽集团的加入，管理将变得更加复杂，交易的风险也会增加。

在上汽看来，自主品牌之路是一条艰难险阻的道路。南汽的财务状况较差，加上异地生产管理难度大，所以上汽并不希望在这件事上与南汽捆绑在一起。另外，自主品牌初期的产销量肯定会很小。如果再一块给南汽，南汽希望占据股权，甚至平起平坐，上汽的决策必然会变得更加困难。据了解，江苏省也希望拥有自己的汽车产业。与山东省不同的是，它的管理决策完全交给国家工商总局，完全依赖国家工商总局。

种种原因导致上汽最终决定不与南汽合作。

据报道，上汽原本只对罗孚的发动机相关资产感兴趣。不过，由于罗孚的资产管理公司普华永道要求竞购者竞购全部资产，上汽集团也制定了竞购全部资产的计划。据悉，上汽计划将发动机相关资产迁回中国，这样价值更高、风险更小，而剩余的汽车生产设备将留在英国，并由福特和通用汽车前高管工作的Magma管理。这是因为微捷码了解当地情况，未来的技术规划也需要拥有丰富汽车技术和研发经验的团队。这样的团队对于上汽未来融资罗孚在当地的发展也将非常有利。

普华永道：创造提高报价的势头

上汽、南汽的招标价格成为业界关注的焦点。此前来自英国的消息称，上汽此次报价为5000万至6000万英镑，计划在罗孚长桥工厂建设一个大型工程设计中心，该中心将雇佣6100名员工总数中的约一半。这一员工人数明显高于其他两家投标人提出的2000名员工。

就另外两个竞标对手而言，英国本土财团出价4000万英镑。南京汽车集团的出价在4000万至5000万英镑之间。

对此，知情人士告诉记者，这都是普华永道为了造势提高竞标价格而做的。据悉，不仅如此，资本运作大师普华永道还利用各种手段“迫使”竞标者快速竞标。正是因为普华永道的种种“手段”，南汽和上汽都没有时间与相关方谈论很多细节。本田毁坏罗孚45设计图就是一个典型的例子。据了解，由于时间仓促，即使是精明的工商总局也没有对此事进行详细调查。结果竞价结束后才发现罗孚的资产已经贬值，降低竞价本来可以是“讨价还价”。

这一幕不禁让人想起上汽集团与蓝星集团在韩国双龙汽车股权竞购中的竞争。

结果可能会在今天公布

记者昨日从消息人士处获悉，普华永道很可能于今日做出决定。尽管普华永道多次未能兑现“决定”日期，但这一次，竞购者和债权人都失去了耐心。据悉，普华永道每月的费用为600万英镑，这对债权人来说是一个不小的负担。迄今为止，普华永道担任Rover资产管理人已经三个多月了。

不过，由于近期出现“本田撤回中型车设计图纸”的消息，业内人士认为，受影响最大的可能是南汽。一方面，上汽宁愿告上法庭，也不愿授权南汽生产75、25车型。另一方面，罗孚45和MGZS车型的生产权被本田收回。现在剩下的罗孚是南京汽车的。其中有多少价值，或许值得南汽再次深思。

据悉，南汽集团计划将上述中小型车的生产线搬至其在中国几乎空置的工厂，然后将零部件出口到英国进行总装。但如果没有本田的设备和设计，制造 Rover 45 轿车可能需要大量返工，这引发了人们对收购计划的质疑。

上汽的计划可能不会受此影响。据悉，上汽希望生产罗孚75轿车、MG小型和大型轿车以及MGTF跑车。

记者了解到，在这场国内企业之间以及国内企业与普华永道之间的博弈中，除了报价之外，南京汽车还获得了罗孚债权人英国菲尼克斯公司一位董事的支持，并获得了一家国内金融公司的支持。据说，机构贷款支持可能是对冲基金支持的一种形式，但风险更高。由于上汽收购罗孚比较现实，得到了当地工会的支持。