长城御捷合资背后：双积分制下低速电动车价值会重估吗？
几乎让所有人都感到惊讶，但这显然是一次精心设计的合作。 7月15日，河北省两家汽车企业——河北御捷汽车工业有限公司（以下简称“御捷汽车”）和长城汽车股份有限公司（以下简称“长城汽车”） ）正式签署《御捷长城汽车合资框架协议》。 根据协议，长城汽车将以现金方式增资，成为御捷汽车25%的股权。 双方还将推出新品牌，并采用新的联合商标“御界长城”。
“得分是有原因的，但只是部分原因。” 宇杰集团CEO张雷告诉经济观察报记者。 “御捷有三款纯电动乘用车即将推出，我们的小型化、轻量化都比较好，在渠道和成本控制上也有独到之处，这就是长城看重的。长城车型主打SUV。”模型和平台太大了。” 而这种合作与“吉利知豆”的模式有相似之处。
在新能源汽车领域实力相对较弱的吉利，借助与知豆的合作，成功扩充了新能源汽车产品阵容，而知豆也从一家低速电动汽车制造商转型。 借助吉利的生产资质，其产品也成功进入工信部目录，不仅获得补贴，还转型为“微型汽车”。“原车制造商+低价” “极速电动车企业”成为相互借力的有效模式，但长城汽车选择御捷汽车的原因显然不止于此。
事实上，早在2016年，长城汽车、北汽等多家车企就与御捷汽车进行了深入的沟通和洽谈。 最终，长城汽车出于对其最大短板——新能源汽车和轿车业务的考虑，选择与实力相对较弱、此时靠低速电动汽车发家的御界汽车合作。
“御捷已经获得了新能源汽车资质，现在低速新国标即将出台，御捷也是新国标准备和预测最早、产品最丰富的公司”。 张磊说道。 长城汽车宣布与御捷汽车合资的第三天，工信部于7月17日公布了已申请《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第298号）的新车产品。 ）。 纯电动汽车产品已获批。 这意味着御捷将能够正式生产“7字头”产品，进入主流新能源客车企业行列。
“长城汽车此举一石三鸟，显然解决了企业平均油耗限额和新能源汽车积分问题。更重要的是，它选择了“中中合资”的方式，御捷长城汽车股份有限公司也是一家话语权相对较弱的公司，长城汽车可以在不影响自主品牌的情况下开发新能源汽车，是汽车最好的试验场。 一位长期观察长城汽车的证券分析师表示。
收购宇杰的背后
工业和信息化部装备工业司公布了2016年乘用车企业平均燃料消耗量，其中国产乘用车企业95家，进口乘用车企业27家。 数据显示，去年有40多家车企平均油耗超标。 不达标企业中，进口客车企业有13家。 自主品牌中，不符合标准的企业少之又少。 ，只有长城。
2016年，长城汽车的平均油耗（升/100公里）实际上是7.64，但其标准值应该是7.34。 而御姐去年的实际消费值为0，合规值为5.76。 根据工信部此前制定的油耗标准，2015年至2020年，车企每年必须达到的平均油耗目标分别为6.9L、6.7L、6.4L、6L、5.5L和5L。分别为每 100 公里。 对于长城来说，压力逐年增大。
《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）将于明年正式实施。 信贷比例要求分别为8%、10%、12%，企业生产的新能源比例已成为一条清晰的红线。 对于年销量已达到100万辆的长城汽车来说，长城汽车2018年必须销售至少2万辆新能源汽车，才能满足2018年8%新能源汽车积分的要求。
对于在新能源汽车领域一向持谨慎态度的长城汽车来说，其目前的新能源汽车只有今年上半年推出的C30EV。 虽然长城提出要投入100亿元用于新能源汽车的研发，但距离产品真正上市显然还需要很长的时间。 据公开统计，2016年御捷汽车高速电动车销量仅为1000辆左右。 虽然御捷汽车今年设定了2万辆高速新能源汽车的销售目标，但在新能源汽车补贴退坡的前提下，实现这一目标的难度将会更大。
但无论怎样，在与御捷汽车合资之后，这两个问题都将得到不同程度的解决。 两者合作内容规定，合作完成后，御捷所有正油耗积分将直接免费转移至长城，降低长城平均油耗水平； 在新能源汽车积分方面，御捷承诺以同等条件优先出售给长城汽车，让长城汽车顺利完成国家新能源汽车积分考核要求。
记者了解到，新品牌御界长城推出后，双方将首先在新能源汽车SUV领域发力。 未来，长城汽车与御捷汽车将合作建设御捷汽车第三工厂项目，用于生产御捷长城的产品和车型。 有分析认为，EX50将成为御界长城新品牌下的首款旗舰产品。 “低速电动车企业产生新能源积分的概率很低，只有乘用电动车才有积分。” 御捷汽车一位高管告诉经济观察报记者。
“吉利知豆”车型的新衍生品？
当然，也有分析人士认为，长城汽车将再次进行业务调整。 “长期以来，御捷一直是长城的供应商，但长城对御捷现有的产品和研发感兴趣，更重要的是御捷的两项内部业务已经分离开来。小型低速电动车御捷汽车业务将剥离给子公司御捷时代，御捷品牌将专注于新能源业务，并将向汽车领域延伸。 一位熟悉长城汽车的人士认为，御捷从低速电动车转向轿车业务，是长城汽车愿意与其合作的决定性因素。
但仅仅依靠与御捷汽车的合作，很难解决长城汽车发展中的所有问题。 更直接的问题是，以低速电动车起家的御捷汽车在研发和生产方面无法给长城汽车带来更多效益，甚至长城汽车也会成为御捷汽车的品牌背书。 这对于长城汽车来说，在其高端品牌WEY还在艰难爬坡的情况下，是一个比较大胆的决定。 不过，或许吉利知豆的合作，给了长城汽车灵感和信心。
正如张雷分析的原因一样，在近年来低速电动汽车的快速发展中，其经验也正在被高速汽车制造商所重视。 “目前，新能源汽车在传统汽车企业中的占比以及碳排放压力都较高，新能源汽车在产品研发和销售方面与传统汽车不同，高速新能源汽车不能只在城市销售“许可证和采购受到限制。销售团队之间存在很多重叠。” 雷丁汽车总经理舒鑫告诉经济观察报记者。
当前，新能源汽车消费呈现出尤为明显的政策导向。 国家信息中心副主任徐昌明今年1月公布的统计结果显示，以私家车为例，2015年销售的33万辆新能源汽车中，有8万辆是私家车，其中北京、上海等地的新能源汽车占8万辆。 、广州、深圳、天津、杭州。 六城限购已吸纳70%。 这意味着，在配套较为便利的城市地区，私人消费者消费电动汽车的意愿并不强烈。 相反，以低速电动车为标志的农村地区，电气化进展非常快。 “电动摩托车取代燃油摩托车，电动三轮车取代燃油三轮车，低速电动车取代燃油车、三轮车、摩托车。” 中国电动汽车100强董事长陈清泰表示，农村地区将是最先实现电气化的地方。 但高速整车厂对农村电动汽车的布局基本为零。 低速电动汽车将是“吸取教训”的好方法。 目前，低速电动汽车年销量已超过100万辆，市场规模和使用频率远远超过高速电动汽车。
但由于无法产生积分，因此只生产低速车辆的企业未来价值不会有很大提升。 但如果后者的业务结构发生变化，或者通过“知豆式”进行销售，那么这意味着未来低速电动车的价值将被重估。