买买买！新车掀起巨浪，车企投资进入野蛮时代
作者/李婷婷
“买、买、买、合、圈、大、大、好、好”——这是恒大集团董事局主席许家印在2019恒大新能源汽车全球战略上对恒大造车的解读 作为跨界，试图以最简单粗暴的方式完成造车产业链的资源积累。
“我们能买得起的核心技术，买得起就买。买很重要，买得起就一定要买。”
正如他所说，恒大自2018年宣布进军新能源汽车行业以来，始终遵循收购、投资、再收购的策略。9.3亿美元收购瑞典电动汽车制造商NEVS，收购动力锂电-离子电池开发商卡耐基新能源10.6亿元，5亿元收购电动轮毂电机制造商……投资收购恒大 版图涵盖汽车销售、动力电池、零部件、汽车零部件等上下游产业链整车制造，支撑恒大一次发布六款新车的雄心壮志。
今年2月，尽管距离恒大宣布造车仅三年时间，尽管威马创始人沉晖调侃“恒大汽车不如汽车”，但港股恒大汽车依然迎来了处于高速增长期。 恒大汽车成为仅次于蔚来的中国市值第二大车企——不卖一辆车。
随着新势力的崛起和跨界玩家的入局，传统的造车理念受到了汽车行业诞生以来的最大冲击。 同时，对车企价值的判断也与当前市场表现脱钩。 前言夸张。 能源路线选择、自动驾驶技术进步、产业链上下游资源等未来布局，已成为评价车企价值的重要坐标系。
在这个过程中，投资和并购是车企的重要武器。 跨界车通过投资快速强化整车制造能力，新势力通过投资积累产业链上下游资源，传统车企通过投资补充智能化和网联化能力。 造车持久战中，未来依然充满变数，但各路玩家的投资并购在一定程度上勾勒出未来版图。
1个
传统车企：
用购物缓解焦虑
在特斯拉出现之前，丰田和大众在全球车企市值排行榜上稳居前两位。 但在一级市场，丰田和大众直到2017年才真正高频现身，涉足汽车相关行业。 连锁投融资。
这背后，是传统车企无法掩饰的焦虑。
每个阶段传统车企焦虑的原因各不相同。 2017年，丰田正式清仓特斯拉股票，结束与特斯拉在纯电动汽车研发方面的合作。 车企的焦虑更多来自用车方式的改变。
清除了特斯拉的丰田将重点放在共享旅行上。 在P2P汽车共享模式方面，丰田分别于2017年4月和2018年8月参与了C轮和D轮融资； 在网约车方面，丰田先后投资了日本初创出租车平台Japan Taxi、东南亚独角兽Grab，以及市场头部玩家优步和滴滴。 2019年，丰田与滴滴共同投资成立风车出行，正式进军网约车市场。
与丰田类似，大众也曾想在出行服务领域寻找机会。 2016年投资英国类Uber品牌Gett。
但传统车企似乎总是在追赶后期市场。 2014年以来，共享出行的概念开始流行起来。 共享出行确实是资本最青睐的风口，但很快就跌下了神坛。 2018年前后丰田入局时，共享单车、网约车以及分时租赁等共享出行模式正迎来铺天盖地的质疑声。 传统车企在出行服务领域的布局还不够快、不够稳固。 与战略意义相比，他们只能寻求作为股东的财务回报。
传统车企的另一个焦虑来自汽车智能化的趋势。 传统主机厂在数据和算法上没有优势。 无论是丰田还是大众，都不得不寄希望于通过投资来弥补自己的短板。 2018年至2019年，丰田先后投资了从事自动驾驶相关研究的公司、AI、大众汽车先后投资了出门问问、Argo AI、。 此外，丰田对滴滴等共享出行平台的投资，也部分基于其对公司自动驾驶业务的关注。
到2020年，曾经作为硅谷笑话而存在的特斯拉将一飞冲天，丰田将失去全球市值车企宝座，取而代之的是“四化”趋势下更深层次的焦虑。汽车”。
这反映出，为了让传统车企更密集地在国外投资，大众汽车在2020年开始动作频频，先后投资了3家电池厂商、国轩高科，还参股了软件开发商等海拉； 丰田更专注于自动驾驶。 深耕细作，最近三笔投资都投向了这个领域，投资了Pony.ai、魔门塔、Level 5。
大车企从来都不缺钱，它们的进入甚至给一度低迷的自动驾驶市场带来了希望。 他们被称为“自动驾驶初创企业的真正买家”。 扔出去的真金白银总能泼出去。 丰田、大众等传统大型车企不断通过资本手段弥补自身在自动驾驶和新能源领域的短板。
但要弥合与天然携带互联网基因的新势力之间的差距，还需要很长时间。 丰田章男 2010 年在加州与马斯克一起开车时，他一定没有想到，如今他只能通过“买买买”来缓解焦虑。
在国产自主品牌中，以吉利和比亚迪为例，两者的焦虑和野心也很明显。 不过，与丰田和大众不同，吉利和比亚迪在对外投资方面对自动驾驶的重视程度并不高。
吉利向来非常善于运用资本手段，此次收购沃尔沃在汽车行业历史上仍是罕见的交易。 在新车混战中，吉利也没有放过对这一辅助武器的投入，将重点放在了能源相关企业上。 2019年，吉利汽车参与投资新能源材料研发公司科力源。 今年1月，吉利集团再次投资尚富能源科技进行汽车动力电池的研发。 近日，孚能科技还透露，正在与吉利汽车进行深度合作，成立合资公司扩大生产。
显然，在汽车制造行业有着丰富经验的吉利并不甘心只做一个巨头的代工厂。 深化新能源产业链布局，追赶新造车，强化电动化趋势。 脚步声。
比亚迪作为国内最早从事电动汽车研发、一度掌控三元锂电池市场的车企，对能源的担忧较少。 相关投资仅在2020年底与宁德时代共同投资豫能新能源，保障上游材料供应。
它的重点更多地放在车载芯片上。 去年10月投资导航芯片及产品制造商华大北斗。 今年2月投资了国内车载芯片赛道第一梯队的地平线。 5月，投资泛半导体光刻公司远卓。 光电子技术。
地平线CEO余凯在近期的一次演讲中，描述了芯片对智能汽车的重要性：“在软件算法和整车之间，少了一个东西，这个东西就是芯片。芯片对智能汽车的价值在于就像燃料。汽车时代的力量是一样的。 在全球芯片紧缺的背景下，比亚迪在芯片上的数次投资也不难理解。
2个
新势力：
有人大胆有人谨慎
股价起起落落，但市场对蔚来、理想、小鹏这三大造车新锐的关注和期待从未减少。
去年，随着蔚来股价触底反弹、理想小鹏成功上市，这三大“吞金怪兽”终于化解了生存危机。 不再缺钱的三家造车新势力，在满足自身业务需求的同时，也有了向外部输血的资本。 不过，这三家公司的造车风格截然不同，相应的投资策略也大相径庭。
其中，主打高端市场的蔚来，无论是造车路线、用户运营方式还是投资策略，都非常豪爽。 蔚来本身在造车新三剑客中融资规模最大，也是对外投资最多的一家。
蔚来的投资生涯始于2017年，当年5月，蔚来完成由百度和腾讯领投的C轮融资，规模6亿美元。 随后在7月，蔚来变身投资人，向滴滴出行投资数千万美元。 这一投资决定与蔚来创始人李斌的个人意愿息息相关。 早在2014年，李斌就入股滴滴出行。 滴滴出行创始人兼CEO宋中杰在与《神湘》&《资本神探》的交流中提到，李斌在第一次见到宋中杰时就抛出了橄榄枝，随后以极快的速度敲定了投资。 .
2017年至2020年，蔚来分别完成6笔、12笔、3笔、11笔对外投资。 其中，行动最少的是2019年，当时蔚来因账面巨额亏损和融资不畅，不堪重负，濒临生死边缘。 不过，2020年，蔚来在走出低谷后迅速恢复了投资节奏。 今年以来，蔚来已完成8笔投资。
在投资领域方面，蔚来重点关注出行市场或与其业务高度相关的汽车制造产业链，如汽车售后服务、汽车电商、车联网等。 其中，蔚来布局最深的赛道是自动驾驶。 先后投资了、主线科技、途达通、4D智联、小马智行、嬴彻科技、易控智家。
此外，蔚来的对外投资也不局限于大型汽车领域，还将聚焦家庭健身、企业服务等大风口。
与蔚来相比，理想和小鹏显然没有在投资布局上花费太多精力。
尤其是小鹏，至今只进行过一次对外投资，就是去年3月收购的福迪汽车。 这是一次全面服务于小鹏造车业务的收购。 通过收购福迪，小鹏获得了整车生产资质。 重庆力帆。
除了2018年收购力帆外，理想汽车迄今已进行了6笔对外投资。 2016年8月投资智能驾驶科技公司亿航智能，2017年9月投资精密激光和光电传感器公司六神光电，2017年10月和2020年7月两次投资自动驾驶公司知行科技，2020年4月和2020年3月之后，它两次投资了人工智能+物流领域的公司。
从布局领域来看，理想的投资思路与蔚来相似，都更加关注自动驾驶这一与新造车密切相关的技术领域。 不同的是，理想标的的选择会更加谨慎，他们愿意追逐自己看好的优质公司。
总体而言，造车三剑客仍在围绕核心造车业务进行深度布局。 除了在投融资市场相对活跃的蔚来，理想和小鹏在出手上都非常谨慎——即使成功上市，在获得大笔融资后，理想和小鹏也没有大手大脚地花钱。
毕竟，从目前的技术趋势和市场竞争环境来看，新势力依然无法彻底解决现金流焦虑。
3个
交叉：
踩着风进入
无论是传统大车企，还是造车新贵，其实对外资都比较克制，坚持许家印“买买买”战略的车企并不多。
相比之下，跨界车的投资格局要丰富得多，也更精彩。 与近几年才活跃于一级市场的传统车企相比，小米和百度在投融资方面可谓是老手。 值得注意的是，小米和百度都是国产新造车浪潮的幕后推手。 两人都在蔚来的投资人名单中。 此外，小米多次投资小鹏，百度支持威马。
从投资者到汽车制造商，他们的思维维度发生了根本性的变化。
按照小米官方的口径，其正式开始研发造车的日子是2021年1月15日，但其在大车领域的观察和投资其实已有十几年历史，其投资地图记录了国内出行到一定程度上影响了市场的起伏。
小米与顺为资本最早的汽车相关投资可以追溯到2008年，当时顺为资本参与了汽配B2B交易平台好汽配的天使轮融资。 此后，汽车交易和汽车服务一直是小米的重点之一。 尤其是随着国内汽车电商和共享出行的兴起，小米和顺为资本相继布局了人人车、凯思汽配、好好快存汽车服务、车车科技（车险交易）、即刻出行（时间-共享租赁）等企业。
此外，小米还关注自动驾驶。 2017年，顺为资本数千万美元投资的A+轮，此后持续参与的B、C轮融资。 这正是丰田现阶段押宝的自动驾驶公司之一。
2019年后，小米对汽车的重心从汽车交易和售后服务转向汽车制造和软件技术，并先后投资：
半导体领域的 、BYD 、智芯半导体；
能源领域的能链集团和诚锐光学；
车联网领域的车米科技与博泰；
尤其是官宣造车之后，小米更是加紧布局自动驾驶。 仅在今年6月份，其就先后投资了纵目科技和禾赛科技两家自动驾驶公司。
百度的故事与小米有些相似。 自2010年投资58车以来，百度涉足汽车交易、汽车售后服务、出行服务等领域。 网约车、世桥集团（商用车金融服务）等细分赛道龙头企业。
在自动驾驶这个百度的优势领域，以百度为主体的镜头并不多。 近三年相关投资标的仅有知行者、禾赛科技、阿波罗知行。 AI更深入的布局主要由百度创投进行。
百度风投自2017年5月正式运营，这是百度瞄准人工智能领域的捕手。 其前CEO刘炜曾形容“BV（百度创投）的团队就像一棵树，AI世界观是我们的根。” ”。截至目前，据IT橘子数据显示，百度风投累计对外投资138笔，涉及自动驾驶、企业服务、生物医药、农业、工业等多个领域。
严格来说，无人驾驶在百度风投的投资版图中并不明显。 2017年以来，只有寰宇智行、西迪智家、清研精密是相关投资方。 作为风投机构，其选择的都是融资轮数较高的初创企业。
显然，在无人驾驶赛道，百度更注重自研而非投资； 在汽车制造方面，百度选择与吉利联手后，似乎无意在产业链上进行过多的投入。
与小米、百度相比，七年前成立泰坦的苹果，还有一个扑朔迷离的造车计划。 苹果官方几乎没有回应任何关于造车的消息。 汽车工程师职位，猜测苹果汽车的进步。
苹果在汽车制造方面的投资也很少。 唯一值得关注的事件是2019年苹果收购Drive.ai，这曾经是自动驾驶领域备受关注的明星创业公司。 几位联合创始人均来自著名的斯坦福人工智能实验室。 人气吴恩达的学生。 然而，当它把自己卖给苹果时，Drive.ai 的经营状况并不好。 据悉，苹果仅以相对较低的价格从Drive.ai获得了数十名技术人才和产品设计师，以及其自动驾驶汽车和其他IP资产。
4个
宁德时代：
准备好了吗，又一场豪赌？
新能源概念腾飞，不仅车企大放异彩，还有宁德时代、LG化学等掌握电动汽车“心脏”的动力电池企业。 目前，宁德时代市值仍在进入“万亿时代”，较2020年初翻了四倍多。
富裕的宁德时代也开始向产业链上下游撒钱。 去年8月11日，宁德时代发布公告称，将投资境内外产业链上下游优质上市公司，投资总额不超过190.67亿元，其中境外合计投资额不超过25亿美元。 IT橘子数据显示，2020年以来，宁德时代投资步伐明显加快，一年共完成11笔对外投资。 今年一直保持这个速度，半年内完成了7笔对外投资。
在方向上，宁德时代的核心仍围绕动力电池布局，投资于：
澳大利亚锂和钽矿商；
电池材料开发商普莱德、豫能新能源、盛华新材料；
电力工程服务商永福股份；
换电站建设及服务商你好换电、云快充；
电池开发商武汉蔚能电池、Neo等
布局电池产业链，是宁德时代稳住基础市场的必然选择。 此外，宁德时代还通过投资将触角进一步延伸至芯片、汽车零部件、自动驾驶等领域，使汽车产业链更加全面深入发展。 探索。 先后投资先锋智能（新能源智能装备研发）、森迈半导体、嬴彻科技（自动驾驶技术研发）、杰华微电子（电源管理芯片研发）、地平线等企业。
更进一步，宁德时代还将目光投向整车制造，并于今年5月完成了对爱驰汽车数亿元的战略投资。 这是自2018年投资拜腾以来，宁德时代第二次投资造车企业。拜腾目前的前景成谜。 原CEO戴雷转身加盟恒大汽车。 市场表现甚至位居国内新造车企业前列。
不少人猜测，产业链的布局和整车制造企业的投资买轿车投资在租赁公司，是宁德时代将自主造车的暧昧信号。 这并非没有先例。 一方面，LG集团分拆LG能源寻求独立上市。 另一方面买轿车投资在租赁公司，选择LG电子进入汽车制造产业链，与麦格纳共同出资10亿美元成立合资公司，主要生产纯电动汽车零部件。 此外，还与美国公司成立合资公司，推进数字座舱、车载信息娱乐系统、乘客座椅娱乐系统（PSE）和网约车系统的研发和量产。
香港新首富、宁德时代创始人曾毓群，因“赌强”而被人们津津乐道。 不过，宁德时代的气运，必须要有源源不断的实力支撑。 面对LG化学的压力和车企自造电池的大势所趋，宁德时代还能被资本“宠爱”多久？
造车会是解决方案吗？ 这次宁德时代你敢赌吗？ 你能赌对吗？ 未来还有太多的可能，好戏还在后头。
正如李书福今年年初在吉利内部讲话中提到的那样：“汽车产业的革命已经开始‘暴动’，这是一场正在进行的汽车产业革命，一场充满机遇和挑战的百年汽车革命。” ，而且非常令人兴奋。”
结尾
您如何看待汽车企业的投资情况？