Prada上半年净利润下滑20%，公款消费基础不再

每日经济新闻北京、成都记者贾丽娟、郭梦怡

近两年来，Prada的皮包多次提价，但股价却开始变得便宜。不为别的，Prada的业绩越来越不理想。

9月19日晚间，Prada公布的半年报业绩令市场失望。截至2014年7月31日的半年，收入小幅增长1.3%至17.51亿欧元，固定汇率增长仅为4.5%；而集团净利润则大幅下滑20.6%至2.45亿欧元，去年同期净利润为3.08亿欧元。

至于下滑的原因，Prada表示是宏观经济和汇率的影响造成的。预计下半年情况与上半年大致相同。昨天（9月22日），Prada股价收跌6.31%至48.25港元。

中投咨询高级顾问刘建秀在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，Prada的营收增速不足以支撑门店扩张成本，这是其业绩增长乏力的重要原因。在互联网思维和电子商务快速发展的今天，商家在明显抢夺实体店份额的同时，企业仍然专注于实体店的扩张，而没有线上线下融合的想法。确实存在较大的风险。

受网购等两大因素影响

9月19日，Prada公布了今年截至7月31日的中期业绩，净利润2.45亿欧元，较去年同期下降20.6%。

此前，Prada自2011年在香港联交所主板上市以来，公司提交的财务数据一直非常漂亮。 2011年，上市四个月的Prada发布了第一份中期报告。 2011年上半年，其净利润为1.8亿欧元，同比增长74.2%。 2012年上半年净利润增长近60%至2.86亿欧元； 2013年上半年净利润3.08亿欧元，同比增长7.7%。

“Prada业绩下滑是可以预见的，但可能没有预料到会出现这么大的下滑。” 一位服装行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，在整个奢侈品行业低迷的情况下，Prada的处境一度在行业内比较好。但现在看来，在国内反腐风暴和零售不景气的情况下，Prada很难独善其身。

Prada集团预计2014年下半年的情况将与上半年大致相同；尽管集团将推出削减成本措施以提高边际利润，但利润仍将面临压力。预计在中国和欧洲需求疲软的影响下，未来一年增长将进一步放缓。

对于Prada净利润下降，刘建秀在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，一方面是由于国内反腐影响；另一方面是因为国内反腐的影响。另一方面，当其他公司迅速拥抱互联网并推出互联网营销平台时，Prada仍将主要精力放在实体店的发展上，这也对公司的整体业绩产生了影响。

中国市场战略需要重新定位

中国食品商业研究院研究员朱丹蓬表示，如果Prada想要止住净利润下滑，最重要的是改变其在中国市场的策略，特别是将产品定位从奢侈品下调为超高端产品（超高端产品）。指比奢侈品低一级、比高端高一级）以满足消费者除公款消费以外的需求。

朱丹蓬告诉《每日经济新闻》记者，虽然中国是第二大奢侈品消费国，但国内消费群体发生了明显变化。其中两大主要消费群体是超高端人群和公费消费者。，原本的公款消费被抑制。 “普拉达需要降低其价值。” 朱丹蓬认为，净利润负增长表明Prada的奢侈品定位已经无法支撑国内市场的增长。 Prada要布局超高端市场，通过超高端市场进入电商渠道。，适应中国市场的变化。

对于Prada的前景，几家投行的判断截然不同。

巴克莱将Prada目标价从46港元下调6%至43港元，维持“减持”评级。它认为疲软的零售市场将继续令Prada的营收疲弱。其认为下半年毛利仍将承压，将减少Prada未来两年的全年利润。股票盈利预测分别下调10%和8%。

摩根大通维持“中性”评级，目标价46.2港元，指出Prada毛利率收窄，并下调了今年利润和收入预期16%。相信短期内股价仍将弱势。

仍然支持Prada的是瑞银，维持Prada“买入”评级，目标价为65港元（此前为72港元）。瑞银认为，Prada的中期业绩反映出第二季度业绩不佳，但下半年的销售总额将会改善。