全球三大奢侈品集团之一：开云集团，低调的后起之秀
“半途而废”，剥离木材和装卸业务，专注奢侈品和运动时尚两大主营业务
在世界三大奢侈品集团（LVHM、LVMH、LVMH）中，被认为是后起之秀。与LVHM的高贵血统相比，他的出身却普通得多。
1963年，弗朗索瓦·皮诺创立了皮诺集团（Pino Group），最初从事木材贸易，后来扩展到建筑材料。 1992年，公司收购了百年老店百货公司，调整战略，瞄准零售业。 1999年，公司收购了Gucci，标志着其正式进军奢侈品行业。此后又陆续收购了圣罗兰（Saint ）、葆蝶家（ ）等十几个品牌。 2003年后，集团开始逐步剥离木材加工行业和零售行业，更多地专注于奢侈品和运动休闲日用品。
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2005年，由于新股东的加入，集团更名为PPR。 2013年，集团董事长兼首席执行官François-Henri 宣布集团已完成战略转型，未来将专注于奢侈品和运动休闲日用品两大产业，并将公司名称命名为被更改为。集团战略规划中的奢侈品集团已正式成型。
渡过转型阵痛期，明星产品强势复苏
该集团共有19个品牌，分为奢侈品和运动及生活方式类别。在奢侈品品类中，Gucci、YSL是明星产品，而在运动和生活品类中，Puma是主力产品。
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在前期不断缩减规模的过程中，集团营收规模受到影响，从2008年的逾200亿欧元下降至2013年集团正式完成转型时的97.5亿欧元。随后两年，集团内部进行了多方面调整，主品牌销量出现复苏迹象，带动了整体业绩。自2009年以来，随着业务剥离和成本降低，毛利率不断上升。但2013年重点关注奢侈品和运动品类后出现波动，徘徊在12%左右。集团盈利能力仍有较大提升空间。
2013-2014年是两大主力品牌饱受挫折、小众品牌开始崛起的两年。 Gucci已经尝到了品牌推广大众化带来的消费者评价降低的后果。 2014年，其利润连续两个季度萎缩，净利润下降5.1%。 PUMA收入也下降了5.2%。其他利基品牌支持该集团的业绩。 YSL上半年营业利润飙升50%，其中营业利润上涨11.3%。经过一系列人事变动（如任命时尚界备受好评的新创意总监作为Gucci新任创意总监）和特别促销活动后，Gucci在2015年迎来复苏，年销售额达38.98亿欧元，同比增长16.4%。 Puma也实现了13.8%的增长。其他品牌继续快速增长，YSL收入飙升37.7%。 2016年Gucci继续快速进步，上半年营业利润同比增长7%至5369亿欧元。两大明星品牌营收占比稳定下滑趋势。
明星品牌强劲反弹，小众品牌持续发力。集团2015年的收入最终达到了15.4%的增长率。 2016年上半年营收同比增长5.5%，净利润增长9.9%。未来的经营将会很好。
并购的特点——“公共”与“利基”
毫无疑问，公司的转型需要依靠集团自身的并购政策。虽然在奢侈品行业被称为LVHM，但很明显他们的并购思路存在差异。在并购市场上的形象并不像LVHM那么“杀气腾腾”。两者的区别主要体现在目标品牌的内涵地位以及集团为其品牌设定的目标消费群体上。 “大众”和“利基”这两个词可以用来分析并购的特征。
（1）大众——不都是冷冰冰的品牌，针对更广泛的消费者
与拥有70个知名品牌的财大气粗的LVHM相比，品牌家族显然更加接地气。不难看出，与只针对“最高贵”品牌的LVHM不同，它的目标选择显然没有那么冷血，品牌覆盖也更加全面。从其旗下品牌还包括彪马等运动和生活方式品牌，可以明显感受到这种差异。 。该品牌比LVHM更受欢迎，该品牌可以填补顶级奢侈品和平价奢侈品之间的空白。这与他之前从事零售行业的背景有关。
公司的品牌战略也决定了这种流行趋势。事实上，Gucci被视为旗下顶级奢侈品的绝对核心产品，集团拟收购的相关品牌均不允许与Gucci竞争。然而，奢华和流行始终是矛盾的词，流行不应该套用在最高端的品牌身上。过去几年，他们甚至想要普及Gucci，比如增加入门级产品数量、在中国快速扩张、区域折扣、进入奥特莱斯、去掉标志等等。作为一个奢侈品牌，Gucci的稀有性和排他性性别特征逐渐模糊，人们对性别的渴望降低，导致Gucci的销售收入不断下滑。 2015年底，作为新任设计总监上任，利用中世纪艺术元素重塑Gucci的设计风格。其系列名称富含希腊神话故事，绚丽的色彩和独特的藤蔓、鸟类、动物、昆虫等印花。刺绣和亮片赋予新一代产品焕然一新的面貌，帮助Gucci重拾增长动力。
更大众化的商业定位使得该集团无法建立与LVHM相同的奢侈品生态系统。相反，它通过差异化的品牌定位瞄准更广泛的目标群体。这也让其他品牌能够瞄准更多能承受其价格的消费者和更大的消费群体。这是并购政策的一个优势。集团首席执行官皮诺曾表示：“私人飞机、游艇等高端产业永远不会被纳入收购目标。”
（2）Niche——目前知名度不高，但看好品牌未来潜力
更喜欢目前知名度较低，但特色非常鲜明、风格独特的品牌。从规模来看，以中小企业为主。通过收购他们来提升他们的品牌价值，帮助他们提高销售业绩，将他们打造成国际品牌，这是一种备受推崇的品牌理念。那些已经国际知名的品牌很少成为收购目标，这与LVHM不同。事实上，正如上文所说，去年业绩回升的一个重要原因也是自家等小黑马品牌的快速扩张带动。
这一政策的好处在于，首先，个性鲜明的小品牌未来有更大的发展潜力和更大的盈利潜力。其次，可以降低并购难度，降低并购成本。此外，小众品牌不会与集团现有品牌重叠，形成良好的互补效应，有利于通过产品组合进入市场。可见，发现与培育在并购政策中发挥着重要作用。
此外，还鼓励旗下品牌根据自身特点和需求，建立品牌原创性，实施品牌独立战略，这也是LVHM的共性。